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현정은 현대그룹 회장이 마지막 사투를 벌이고 있다. 금융 당국과 채권단에서 기업회생절차(법정관리) 방안까지 거론하면서 고강도 압박으로 사실상 '최후통첩'을 보내자 현대그룹도 "할 수 있는 모든 것"을 쥐어짜겠다는 입장이다.
현대그룹은 다만 일각에서 거론되는 현대상선 매각은 검토하고 있지 않다고 밝히고 있다. 대신 벌크선 매각을 통해 1,000억원대의 자금을 마련하는 등 추가적인 자구책을 준비하고 있다.
중단됐던 현대증권의 매각 작업도 물밑에서 진행 중인 것으로 알려졌다.
현대그룹은 대신 자체 구조조정으로는 생존에 한계가 있다고 보고 '고용선(높은 비용이 들어가는 용선) 해소'를 위해 정부 당국이 특단의 지원을 해주고, 회사채신속인수도 추가 연장과 함께 금리를 낮춰달라고 요청했다. 현 상황에서 현대상선을 법정관리에 넣을 경우 그룹 전체의 공중분해는 물론이고 해운업 전반에 치명적인 영향을 줄 수 있다는 것이다.
20일 업계에 따르면 현대그룹은 이르면 다음주 중 채권단에 현대상선의 추가 자구안을 내놓을 것으로 알려졌다. 현대그룹 관계자는 "추가 자구안 제출 시한이 정해져 있지는 않지만 이달 안으로 내놓기 위해 준비하고 있다"면서 "현시점에서 자구안 내용을 밝힐 수는 없지만 채권단이 수용할 수 있는 수준의 강도높은 방안이 포함될 것"이라고 말했다.
현대그룹은 해운업 불황으로 주력 계열사인 현대상선이 실적 부진을 겪으면서 그룹 전체의 재무구조가 악화되자 지난 2013년 12월 채권단과 재무구조 개선 약정을 맺은 뒤 현대로지스틱스 등 알짜 계열사를 매각하고 유상증자 등을 통해 지난해 12월 기준 3조5,822억원에 달하는 자금을 확보했다. 당초보다 높은 108.6%에 달하는 이행률을 달성했다.
하지만 재무구조 개선의 마지막 퍼즐이던 현대증권 매각이 불발되고 현대상선의 실적이 좀처럼 개선되지 못하면서 유동성 위기가 지속되고 있다. 현대상선은 오는 4월 말과 7월 말 각각 2,208억원과 2,992억원 규모의 회사채 만기가 돌아온다. 이 중 만기 연장이 어려워 기간 내 반드시 갚아야 하는 공모채는 4월에 1,200억원,7월에 2,400억원으로 알려졌다. 현대상선의 부채 규모는 6조3,144억원에 이른다.
업계에서는 현대그룹이 영구채 발행, 유상증자, 현대증권 매각 재추진 등 기존 자구안 외에 알짜 사업부 매각, 공모사채 출자전환, 대주주 사재출연 등의 방안을 내놓을 것으로 보고 있다.
특히 자금 마련을 위해 현대상선은 벌크선 전용사업부 매각을 추진하고 있는 것으로 알려졌다. 벌크선 사업부는 지난해 3·4분기 기준 매출액 8,057억원을 기록해 현대상선 주요 매출 중 17.35% 비중을 차지했다. 이는 현대상선 내에서 컨테이너부문(매출액 3조4,845억원) 비중 75.02%에 이어 두번째다. 매각이 이뤄질 경우 약 1,000억원의 자금을 마련할 수 있을 것으로 기대된다.
현대그룹이 조만간 내놓을 추가 자구안마저 채권단으로부터 거부당할 경우 현대상선은 법정관리에 돌입할 가능성도 거론된다.
업계 관계자는 "영구채 발행과 유상증자 정도로는 채권단의 추가 지원을 이끌어내기 힘들 것"이라면서 "현대상선이 획기적인 자구안을 내놓아야 하지만 정부와 채권단도 단기 유동성 문제만 보지 말고 해운산업 전반을 보면서 국적 선사의 회생을 위해 지원해야 한다"고 말했다.
정부는 지난해 12월 12억달러(약 1조4,500억원)의 선박펀드를 만들어 조선 및 해운업계를 지원하는 방안을 발표했다. 해운사들은 선박펀드 지원을 받으려면 부채비율을 400% 이하로 낮춰야 한다. 현재 현대상선의 부채비율은 800% 안팎이다. 부채비율을 400%대로 낮추기 위해서는 약 6,000억~7,000억원의 유동성이 필요할 것으로 보인다. 알짜 자산을 매각하고 그룹 차원의 지원을 통해 급한 불을 끄더라도 문제는 남는다. 현대상선의 실적 개선이 단기간에 이뤄지기 힘들기 때문이다.
이 때문에 정부는 현대상선과 한진해운의 합병 등 해운업 구조조정을 고려하고 있지만 합병 효과가 크지 않다는 반론도 만만치 않다. 해운업계에서는 업황 불황을 미리 예견하고 선제적으로 대처하지 못한 업체의 잘못도 크지만 정부 정책 오류도 있는 만큼 지금이라도 국적 선사의 회생을 돕고 경쟁력을 키울 수 있도록 지원해야 한다고 요구하고 있다. 선박펀드의 지원은 물론 현재 시중금리의 3배가 넘는 회사채신속인수제의 금리를 낮춰주고 용선을 반려할 때 제재금을 물리지 않는 등의 지원이 필요하다는 것이다.
