박무현 하나금융투자 연구원은 31일 디와이 파워의 목표주가를 1만 8,000원에서 2만 원으로 상향하고 투자의견 매수를 유지한다고 밝혔다. 30일 기준 주가는 1만 3,950원이다.
디와이 파워의 시세표를 보면 가파르게 우상향 하고 있음을 알 수 있다. 지난해 11월 이후 주가는 85.7% 올랐다. 같은 기간 해외 주요 굴삭기 기업 주가는 존디어 33.5% 캐터필러 14.4%, 고마츠 6.6%, 두산 밥캣 3.2% 상승하는 데 그쳤으며 일본의 경쟁 업체 가야바는 불과 1.3% 올랐다.
2015년 이후로 넓혀 보더라도 존 디어 40.7%, 디와이 파워 34.5%다. 나머지 캐터필러 26.0%, 가야바 11.2%, 고마츠 7.1%다.
디와이 파워의 높은 주가 상승의 배경은 기술 경쟁력과 이를 바탕으로 한 제한된 경쟁구도다. 디와이 파워는 유압실린더 분야의 모든 제작을 독자적인 기술로 수행하고 있다. 특히 핵심인 설계능력을 갖추고 있어 국내 굴삭기 부품기업들과 차별화된다. 이로 인해 디와이 파워는 올해 1분기 10%는 초과하는 영업이익률을 달성했으며 이는 가야바 보다 높은 수익성이다.
박 연구원은 디와이파워(210540)는 전 세계 주요 굴삭기 기업들에 유압 실린더를 공급하고 있으므로 굴삭기 시장이 성장할 수록 유압실린더 외주 물량은 디와이 파워로 집중될 것이라고 전망했다.
