[모닝브리핑] KTB투자증권 “하반기 국내 증시 반도체경기에 달려”

-KTB투자증권(030210)은 하반기 한국증시를 지배하는 환경으로 반도체 중심의 테크놀로지 경기 확장여부를 제시. 이번 반도체 슈퍼사이클이 언제까지 이어질 지가 시장의 핵심으로, 국내 증시는 삼성전자 중심의 Tech하드웨어 또는 시총 상위 대형주의 쏠림 현상이 계속될 가능성이 높다는 설명.

-한국 제조업 전체의 생산지수와 반도체 생산지수는 지난 2011년부터 본격 차이를 나타냈는데, 지난 5월 기준 두 생산지수의 격차는 2011년에 비해 2배나 확대됨. 이러한 경기차이를 반영해 삼성전자 주가와 코스피도 계속 차별화되어 왔는데, 전 세계 금융위기로 지수가 바닥을 찍은 2008년을 기준(100)으로, 삼성전자와 코스피의 상대강도는 7월 현재 287을 기록하고 있음. 삼성전자를 제외한 코스피는 18일 기준 2,170포인트로 실제지수와 10% 이상 괴리를 보이고 있는데, 앞으로 삼성전자 어닝 추세가 현재의 기대치를 충족한다면 이러한 괴리는 계속될 것으로 예상.



-한국증시는 지금 2011년 최고조에 도달한 차화정(자동차,화학, 철강)이란 이름의 ‘제조업 빅 사이클’을 닮아가고 있는데, 당시 상황에 버금가는 대형주 장세라면 코스피는 일단 2,600선 도달도 가능할 것. 다만 그 도달 과정과 그 다음 상황은 주도주인 반도체 사이클에 달려 있다는 설명.