[모닝브리핑]하나금융투자 “파월의 첫 금리인상 향후 논의될 세 가지 시나리오는?”

-파월의 첫 인상. 22일 제롬 파월의 취임 이후 첫 번째 기준금리 인상 결정될 것. 이후 연준이 제시할 점도표를 통한 시나리오 염두 할 것.

-시나리오①, 연내 세 차례 미만 기준금리 인상. 글로벌 경기확장에 대한 자신감 결여로 해석가능, 그에 따른 주식시장에 부정적 영향 전망



-시나리오②, 연내 세 차례 기준금리 인상. 기존의 안정적 경제성장 및 물가상승 컨센서스 유지에 따라 안정적/고성장 컨셉의 투자전략 유효. 미국은 IT, 금융, 헬스케어, 국내증시는 반도체, 소프트웨어, 증권, 미디어에 주목

-시나리오③, 연내 세 차례 초과의 기준금리 인상. 인플레이션 기대치 높아질 것, 소재 및 산업재 등 씨클리컬 업종 비중확대와 같은 인플레 헷지 대비 전략 필요. 경기확장 국면에서 시중금리 상승할 시 씨클리컬 업종의 할인율은 하락. 따라서 국내 업종 중 할인율 높은 조선, 건설 등 선택해 밸류에이션 재평가 전략 필요