이베스트투자증권은 15일 에스엠에 대해 “올해 아티스트 확대 영향으로 큰 폭의 실적 개선이 가능할 것으로 보인다”면서도 실적을 감안해 목표주가를 5만원으로 하향 조정했다. 투자의견은 ‘매수’를 유지했다.
에스엠은 1·4분기 매출액 1,106억원, 영업이익 104억원을 기록했다. 전년동기대비 각각 62%, 766% 증가한 수치지만 시장 기대치 영업이익 141억원에는 미치지 못했다. 황현준 이베스트투자증권 연구원은 “SM C&C가 광고업의 계절적 비수기 등의 영향으로 30억원의 적자를 기록하면서 실적이 기대치를 하회했다”고 분석했다.
하지만 향후 실적 개선의 여지는 충분하다. 황 연구원은 “키이스트와 FNC애드컬쳐 인수에 따른 시너지 효과가 하반기 주목할 점”이라며 “하반기 NCT 중국팀의 데뷔, 중국향 콘텐츠 제작 등을 시작으로 중국 사업이 점차 회복될 것으로 보이는 점도 긍정적”이라고 말했다. 또한 올해 중국 매출의 반등 가능성이 높아 보이며 중국 공연도 재개된다면 추가적인 실적 개선이 기대된다. 황 연구원은 “에스엠은 이미 현지 법인 설립을 통해 중국에서 구조적으로 성장할 수 있는 기반을 마련해 놓은 유일한 국내 엔터사이기 때문에 한중 관계 회복에 따른 수혜의 폭이 가장 클 것으로 예상된다”고 기대했다.
