POSCO, 펀더멘털 개선 기대-한국투자

한국투자증권은 3일 POSCO(005490)의 펀더멘털이 내년 개선될 것으로 보인다고 전망했다. 다만 현재 업황 불안을 반영해 목표주가를 46만원에서 41만원으로 낮췄다.

최문선 연구원은 “중국 대표 스프레드와 CRB 메탈 인덱스와 탈동조화되어 큰 괴리를 보이고 있다”며 “특히 현재 주가는 중국 철근스프레드가 BEP까지 하락하는 위험을 이미 반영하고 있다. 주가의 하락 폭이 과도하다”고 분석했다. 이어 “경기 침체(2008년)와 다운사이클(2011~2015년)의 잔상이 투자자들의 뇌리에 남아 과거의 공포가 현재의 저평가를 만들었을 가능성이 있다”며 “과거 침체기였던 2008년에는 경기선행지수가 빠르게 하락했지만 올해는 안정적이다. 철강 생산자지수도 양호하며 2011~2015년 구간에 비해 높다”고 내다봤다.

최 연구원은 “추가 업황 악화 가능성은 낮고 주주 친화적인 배당정책으로 매수 후 2019년말까지 보유할 경우 배당수익



률이 5.7%로 예상된다“며 저가 매수 구간이라고 덧붙였다.