이기훈 연구원은 11일 “에스엠의 지난해 4·4분기 매출액과 영업이익은 각각 2,085억 원, 152억 원으로 시장 컨센서스(206억 원)를 크게 하회했다”며 “SM C&C, 드림메이커, 키이스트 등 자회사들의 실적이 모두 예상치를 하회했다”고 분석했다. 그는 이어 “C&C는 광고 매출 488억원에 영업이익 9억원을 기록했다”면서도 “키이스트는 1회성 인센티브 및 일본 내 컨텐츠 구매 비용 증가로 32억원의 적자를 시현했다”고 실적이 아쉬운 수준이라 평가했다.
이 연구원은 앞으로 주목해야 할 변수로 아이돌 그룹 ‘NCT’를 꼽았다. 이 연구원은 “NCT는 100만장 이상의 앨범을 판매하는 팬덤을 가졌다”면서도 “투자자들이 인식하는 대중성과는 괴리가 있어 음악에 대한 일관성 있는 전략과 하나 이상의 히트곡을 내야 하는 숙제를 가지고 있다”고 분석했다. 이에 “향후 주가는 콘서트 등 수익화 과정보다 대중성 확대에 더 민감하게 반응할 것”이라고 설명했다.
