증권 종목·투자전략

한국항공우주, 3·4분기 어닝 서프라이즈...매수의견 유지

신한금융투자 리포트

신한금융투자는 30일 시장 기대치를 상회하는 분기 실적을 달성한 한국항공우주(047810)에 대한 매수의견을 유지한다고 밝혔다.


신한금융투자는 한국항공우주의 3·4분기 매출액과 영업이익이 지난해 같은 기간보다 각각 29.5%와 59% 감소한 5,677억원과 478억원을 달성해 영업이익이 컨센서스를 31.4% 상회하는 호실적을 기록했다고 평가했다. 황어연 신한금융투자 연구원은 “계절적인 요인으로 군용기 인도량이 감소해 매출액은 지난 분기 대비 감소했다”며 “주요 프로젝트 매출 인식액은 KF-X가 1,097억원, KUH 계열이 445억원을 기록했다”고 말했다. 그는 이어 “매출액 감소에도 수리온 2차 양산분 하자보수충당금 246억원이 환입됐고, 원·달러 환율 상승효과가 110억원으로 영업이익률은 8.4%를 달성했다”고 덧붙였다. 이외에도 판매관리비는 마리온 양산 호조에 따른 수선비 약 250억원 감소로 지난 분기 대비 4.9% 감소한 것으로 분석됐다.

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신한금융투자는 한국항공우주가 2020년 매출액으로 올해보다 17.9% 증가한 3조5,000억원을, 영업이익은 같은 기간 5.8% 감소한 2,685억원을 달성할 것으로 전망했다. 황 연구원은 “매출 증가는 군수 부문, 기체부품이 견인하겠다”며 “군수 부문 매출액은 1조7,000억원으로 올해보다 22.5% 성장할 것으로 예상한다”고 분석했다. 이어 KF-X 개발 사업은 본격적인 시제기 양산으로 매출액이 9,822억원으로 올해보다 86.3%까지 성장할 것으로 전망됐다.


신한나 기자
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