[글로벌체크]코로나19로 美 달러도 ‘휘청’…“기축통화 지위 흔들 vs 아직은 대체 불가”

신종 코로나바이러스 감염증(코로나19)이 전 세계 금융의 독보적 존재인 미국 달러의 위상까지 흔들리고 있다.

코로나19 지속으로 중국의 위안화와 유럽의 유로화가 미 달러의 기축통화 지위를 흔들며 거세게 몰아붙이는 분위기다.

21일(현지시간)미국의 인터넷 매체 악시오스에 따르면 올해 1분기 러시아의 대 중국 수출 결제통화에서 유로화의 비중이 50.8%로 달러 비중 33.0%를 넘어섰다.

지난 2014년 1분기에는 유로화의 비중이 0.3%에 불과했으며 2018년 2분기에도 1.3%에 그쳤던 것과 비교하면 500% 가량 증가한 것이다.

러시아가 유럽연합(EU)에 수출하고 받는 유로화 비중도 지난해 말 38%에서 43%로 늘어나, 증가세를 보이고 있다.

━ 코로나19 부양책·러시아와 중국의 유로화 사용 증가 등 달러화 위협

이 같은 추세에 대해 달러의 기축통화 지위에 대한 유로화의 도전이 거세지고 있다고 악시오스는 분석했다.

국제통화기금(IMF)에 따르면 세계 통화 점유율에서 유로(20%)는 달러(60%)에 이어 두 번째로 높다.

최근 유로는 달러에 대해 강세를 보이는데 여기에는 유럽연합 정책결정자들의 코로나19 부양책 합의와 범유럽 채권 발행, 러시아와 중국의 유로화 사용 비중 증가 등이 뒷받침했다고 악시오스는 설명했다.

골드만삭스 등 월가의 통화전략가들은 금 가격 상승이 달러의 가치를 떨어트리고 달러의 기축통화 지위를 흔드는 우려가 일어날 수 있다고 지적한다.

당장 세계 각국의 중앙은행은 최근 달러 대신 금 매입을 늘리고 있는데 여기에는 중국, 러시아, 인도, 터키가 포함됐다. 금값이 온스당 2,000달러를 넘어서는 것도 이 같은 움직임 덕분이다.

악시오스는 달러의 기축통화 위상을 흔드는 러시아와 중국의 장기간 노력이 지속되는 속에서 올해들어 코로나19 펜데믹과 유로존의 단합, 미국의 재정취약성 등이 결합하면서 미국 달러화의 위상이 휘청이라고 있다고 진단했다.

━ ‘중국몽’ 위안화 기축통화 위해 잰걸음…‘페트로달러’에 도전장

달러의 기축통화 지위를 흔드는 최전선에는 중국이 있다. 중국몽을 내세워 위안화를 글로벌화 시키기 위해 잰걸음이 코로나19 이후 더욱 빨라졌다는 게 이를 반증한다.

실제 중국 내부에서 미국의 금융 제재에 대응해 위안화 세계화를 더욱 서둘러야 한다는 목소리가 커지고 있다. 기축통화인 달러가 약화되는 상황을 대비해 위안화 사용 범위를 확대해야 한다는 주장이다.



홍콩 사우스차이나모닝포스트(SCMP) 등에 따르면 중국은 2008년 글로벌 금융위기 이후 40여개국 중앙은행과 위안화 스왑 계약을 맺고, 위안화 국제 결제 시스템을 구축하는 등 위안화 세계화에 노력해왔다.

중국 중앙은행인 인민은행은 지난달이달 초 어느 나라인지는 구체적으로 밝히지 않고 “한 국가와 위안화로 직접 결제할 수 있는 협약을 맺었다”고 발표하기도 했다.

최근에는 영국 브리티시페트롤리엄(BP)이 7월 초 중국에 원유 300만 배럴을 위안화를 받고 팔기도 했다. 7대 석유 메이저 중 한 곳에서 달러화가 아니라 중국 위안화로 원유를 거래한 첫 사례다. 원유시장에서 ‘석유달러(페트로달러) 체제’에 균열이 생기는 것 아니냐는 분석이 나온다.

그러나 중국의 위안화 세계화 전략은 교두보인 홍콩이 특별지위를 잃으면서 이미 크게 타격을 받은 상황이다.

중국은 외국인 투자 한도 등 제한이 많은 상하이 외환시장(역내시장)과 별도로 2010년 홍콩에 역외시장을 개설했다.

중국 제품 수출 시 홍콩에서 위안화로 결제하도록 유도하는 등 위안화의 글로벌 유통을 늘리기 위해 노력해 왔지만 홍콩의 특별지위를 박탈로 외국 기업들이 대거 떠나게 되면 홍콩의 위안화 세계화 전진기지 기능도 약화될 전망이다.

━ 기축통화 자리 흔들 ‘글쎄’…“아직은 대체 불가”

그럼에도 많은 전문가들은 미국 달러의 기축통화 지위는 단시간에 흔들리거나 변화가 있을 수 없다고 지적한다.

코로나19로 각국의 화폐가 달러를 위협하더라도 미국의 전 세계적인 정치적 영향력이 그대로인 만큼 달러 지위도 굳건할 수 밖에 없다는 분석이다.

하버드대학 교수이자 전 백악관 경제자문관이었던 제프리 프랑켈은 “채권시장에서 미국채 정도의 유동성과 긴 만기를 제공하기 위해서 EU와 유로화가 갈 길은 아직 멀다”고 관측했다.

게다가 달러가 기축통화로서 갖고 있는 장점도 무시할 수 없다는 점이다.



자본시장에서 저비용으로 무한대의 자금을 빌릴 수 있다는 잇점을 제공하기에 그 지위는 무너지기 어렵다는 것이다.

캘리포니아대학 버클리 캠퍼스의 배리 아이켄그린은 “기축통화의 변화를 생각하는 투자자들은 거의 없고 또 현재로서는 미 달러 만큼의 대규모 외환을 공급하는 나라나 권역도 없다”고 분석했다.

지난해 말 기준 국제결제은행(BIS)에 따르면 글로벌 무역의 88%가 미국 달러화로 결제되고 있어 아직은 미 달러화에서 벗어나는 일은 거의 불가능해 보인다.