공모주 투자 열풍으로 ‘쥐꼬리 배정’이 이어지는 가운데 공모주 청약 제도 개선안이 이르면 이달 중순께 나올 예정이다. 개인투자자 배정 물량을 늘리기 위해 우리사주 실권주 물량을 개인투자자들에게 주는 안이 유력한 가운데 현행 20%인 개인투자자 물량을 추가로 늘리는 방안도 검토되고 있다.
7일 금융투자업계에 따르면 금융당국은 조만간 발표할 공모주 청약 제도 최종안을 두고 막판 고심 중이다. 금융당국 관계자는 “개인투자자 배정 물량과 관련한 방안을 놓고 마무리 검토 단계”라며 “발표 시기가 거의 임박했다”고 설명했다. 오는 13일 금융위원회·금융감독원 국정감사일을 넘긴 시점인 이달 중순께 발표될 것으로 예상된다. 또 금융투자협회의 자율규제위원회 이사회 개최일인 21일 이전이 될 가능성이 높다. 공모주 배정 방식은 금투협의 증권인수 업무에서 규정하고 있다.
가장 유력한 안은 우리사주 실권주에 대한 개인투자자 우선 배정 방안이다. 현재는 공모 물량의 20%를 우리사주에 우선 배정하도록 하고 있는데 공모 규모가 클 경우 실권이 종종 발생한다. SK바이오팜의 경우도 당초 391만5,662주가 배정됐지만 직원들이 모두 소화를 하지 못하고 약 40%는 공모신청을 포기했다. 그동안 증권사들이 기관투자가들에 줬던 우리사주 실권주를 개인투자자들에게 돌리면 물량이 다소 늘어나는 효과가 있다.
또 여러 증권사에 중복 청약을 금지하고 개인투자자 물량 중 일부에 대해서는 ‘추첨제’ 등을 통해 소액투자자들에게 배정될 수 있도록 하는 방안도 유력하다. 아무리 개인투자자 물량을 늘린다고 하더라도 경쟁률이 수백대 1로 치솟으면 자산가들이 더 많이 가져가는 구조는 여전하기 때문이다. 실제로 일본·홍콩 등 해외에서는 중복청약이 금지되고 추첨제 등을 통해 소액청약을 우대하는 제도가 실시되고 있다.
다만 현재 20%인 개인투자자 물량을 확대하는 방안에 대해서는 아직 최종 결론이 내려지지 않았다는 게 금융당국 관계자의 설명이다. 이 관계자는 “개인투자자에 기회가 균등하게 돌아가도록 하는 방안을 만들고 있는데 최종안이 확정되지는 않았다”며 “개인 물량이 늘어날 때 우려하는 목소리도 있고 한편으로는 늘어나야 하는 게 아니냐 얘기도 있어 마지막까지 보고 있다”고 말했다. 다만 이달 중에 공모 제도 개편안이 나온다 하더라도 실제 시행 시기는 연말 또는 내년 초가 될 가능성이 높다. 증권사들이 전산 시스템을 개편하는 데 상당한 시일이 소요될 것으로 예상되기 때문이다. /이혜진·박경훈기자 hasim@sedaily.com
