[서울경제TV=최민정기자]DB금융투자는 11일 삼성전기(009150)에 대해 혼돈 속에서도 건재하다며 투자의견 매수 유지, 목표주가 27만원으로 각각 유지했다.
권성률 DB금융투자 연구원은 “우크라이나-러시아 전쟁, 원자재 가격 상승, 환율 급등 등 최근 어지러운 여러 매크로 변수 속에서도 삼성전기의 1Q22 실적은 기대에 부합할 전망”이라고 평가했다.
이어 “회사의 주력인 MLCC(적층세라믹컨덴서)는 원재료 비중이 20% 정도에 불과해 원자재 가격 상승 영향이 별로 없고, 수출 비중이 높아 환율 상승은 오히려 플러스 변수가 될 수 있다”고 설명했다.
그는 “MLCC는 PC향, 커모디티 제품 위주로 소폭 수요가 회복되고 있고 주력인 스마트폰향 MLCC는 2Q22부터 반등이 나올 것으로 보인다”며 “패키지 솔루션은 호황의 중심에 있어 20%대 영업이익률로 진입한다. 이에 따라 1Q22 영업이익은 4,088억원으로 29.3%QoQ증가, 14.6%YoY증가하며 컨센서스(4,060억원)에 부합할 것”이라고 분석했다.
권성률 연구원은 “22년 영업이익은 1조 7,887억원으로 20% 이상 증가할 전망”이라며 “MLCC가 실적을 견인하면서 패키지솔루션의 이익 상승이 크게 나타날 것”이라고 설명했다.
이어 “삼성전기는 PLP(패널레벨패키지), HDI(메인기판), RF-PCB(경연성회로기판) 사업을 철수하며 내부 정비를 해와 이익 기반이 더욱 견조해지며 하이엔드 CPU, 서버 등을 위해 FC-BGA(플립칩볼그리드어레이) 투자에도 나서고 있고 미래 먹거리 준비도 진행 중”이라고 분석했다.
권 연구원은 “MLCC, 패키지솔루션 2개의 주력 사업부 영업이익률이 20% 넘어가는 지금 시점에 최저 P/E(주가수익비율) 밑에 있다”며 투자의견 매수 유지와 목표주가 27만원으로 각각 유지했다./choimj@sedialy.com
