한국투자증권은 네이버(NAVER(035420))의 글로벌 경쟁사 주가 하락에 따른 밸류에이션(평가가치) 하향 조정을 반영해 목표주가를 45만 원에서 40만 원으로 낮춰 잡았다. 투자의견은 매수를 유지했다.
정호윤 한국투자증권 연구원은 "글로벌 경쟁사(peer)들의 주가 하락으로 서치플랫폼과 커머스에 적용하던 밸류에이션(가치 수준)을 하향조정했다"며 2일 이같이 밝혔다.
정 연구원은 "올해 네이버 매출액 성장률은 21.9%로 전년 대비 6.6%포인트 하락할 것으로 추정하지만 인건비 등 고정비 증가율 둔화로 영업이익 성장률은 14.1%로 5.0%포인트 상승할 것이다"고 말했다.
정 연구원은 "네이버는 2021년 서치플랫폼 성장률이 높았던 기저가 존재하기는 하지만 성장률 둔화를 우려할 상황은 아닌 것으로 파악된다"며 "2022년에도 두 자릿수 광고 매출 성장률을 유지할 수 있을 것이다"고 전망했다. 그는 "스냅이 올해 실적 가이던스를 하향 조정하면서 글로벌 디지털 광고 시장의 성장 둔화에 대한 우려가 커지고 있다"며 "다만 네이버와 같은 국내 기업들은 이런 우려를 크게 할 필요가 없다"고 강조했다.
