카지노 업계의 실적 회복에 대한 기대감이 높아지면서 투자 심리도 모처럼 기지개를 켜고 있다. 그동안 국내 카지노 업체들은 코로나19의 직격탄을 맞아 영업 적자에 시달렸지만 리오프닝(경제활동 재개)과 하늘길 개방 모멘텀으로 올 하반기 실적 반등에 성공할 것이라는 분석이다. 증권가는 카지노 업체들이 여행사·항공업계보다도 리오프닝의 수혜를 누릴 것으로 전망한다.
8일 한국거래소에 따르면 지난 한 달간(5월 6일~6월 8일) 강원랜드(035250)(6.27%), 파라다이스(034230)(3.12%), GKL(114090)(4.05%) 등 카지노 업체들의 주가는 일제히 상승했다. 이들은 올해 들어 모두 10% 넘게 올랐다.
외국인투자가들의 매수세도 강하다. 5월 한 달 동안 외국인들은 강원랜드 주식 1010억 원어치를 사들였다. 전달(4월) 순매수 금액은 8억 원에 불과했다. 외국인투자가들은 GKL·파라다이스에 대해서도 매수 우위를 기록하고 있다.
이들 종목의 주가 상승에는 사회적 거리 두기 완화 및 엔데믹에 따라 카지노 방문객이 늘어날 것이라는 기대감이 반영됐다. 실제 4월 중 사회적 거리 두기 해제로 영업 정상화 국면에 돌입하면서 방문객이 증가하고 사업장에 머무는 시간이 늘어났다. 또 5월 중순부터는 사이드 베팅(게임 테이블에 앉지 않고 간접적으로 돈을 거는 형태)까지 가능해지면서 일 매출이 눈에 띄게 호전되고 있는 상황이다.
실적은 이미 개선 중이다. 신한금융투자 보고서에 따르면 올해 5월 기준 GKL과 파라다이스의 합산 드롭액(베팅 금액)은 2931억 원, 매출액은 353억 원으로 각각 전년 대비 19%, 49% 증가했다. 코로나19 이후 최근 27개월간의 월별 실적 밴드 중 상단이다. 강원랜드의 올해 1분기 연결 기준 매출액은 전년 동기 대비 132.8% 증가한 2269억 원이다. 같은 기간 영업이익은 105억 원으로 전 분기(200억 원 손실)에서 흑자 전환했다. 지인해 신한금융투자 연구원은 “카지노 산업이 개선 초기 국면에 진입했다”며 “카지노 방문객과 드롭액(카지노 칩 구매액)의 동시 개선과 홀드율(드롭액 중 카지노가 거둔 금액) 안정화로 실적 회복 기대감이 높다”고 설명했다.
올 하반기 하늘길 재개로 해외 관광객의 유입이 기대되는 점도 긍정적이다. 특히 카지노 업계의 ‘큰손’인 일본 관광객들의 국내 입국이 활발해지면 수익성 개선을 꾀할 수 있을 것으로 보인다. 한국과 일본 정부가 코로나19로 2년 넘게 운항을 중단한 김포~하네다 노선도 6월 중순에 재개될 것으로 전망된다. 앞서 파라다이스·GKL 등 국내 카지노 업체들이 4월 말부터 일찍이 해외 마케팅을 재개했는데 이 역시 하반기 가시적인 성과로 이어질 것으로 예상된다. 지 연구원은 “항공 노선 재개, 거리 두기 전면 해제를 염두에 둔 기존 고객 관리 및 신규 고객 창출 영업을 재개한 셈인데 하반기에는 일본 플레이어들의 회복도 가속화할 것으로 전망된다”고 말했다.
한편 그간 리오프닝 대표주로 언급됐던 여행주는 실적 개선이 더딜 것이라는 전망이 나온다. 여행주는 대표적인 경기 민감주로, 매크로 변수의 위험 부담이 크기 때문이다. 지난 한 달간(5월 6일~6월 8일) 하나투어(-8.05%), 모두투어(-1.86%)의 주가는 힘을 쓰지 못하고 있다. 신한금융투자는 레저 업종에 대한 투자 의견 ‘비중 확대’를 유지하면서도 (실적 개선) 속도에 있어서는 카지노가 우위에 있다는 의견을 제시했다. 지 연구원은 “카지노 수요는 산업 특성상 리드타임(주문에서 최종 공급까지 걸리는 시간) 없이 즉각 회복되고 최근 시장을 짓누르는 인플레이션 우려에서 자유롭다”고 말했다. 이어 “카지노가 빠른 실적 회복과 배당 재개가 기대되는 데 반해 아직 2019년 대비 시가총액이 회복되지 않았다”며 주가의 추가 상승 여력이 있다고 판단했다.
