[서울경제TV=김혜영기자]NH투자증권은 2일 F&F(383220)에 대해 2분기 호실적을 기록한 가운데, 하반기 최대 실적을 이어갈 것이라며 투자의견 매수, 목표주가를 기존 20만원에서 22만원으로 상향조정했다.
정지윤 NH투자증권 연구원은 “F&F는 내수 호조와 6월 중국의 빠른 회복으로 영업이익 컨센서스를 상회했다”며 “2분기 매출액 3,714억원, 영업이익 950억원을 기록했다”고 설명했다.
이어 “중국 봉쇄로 매출 둔화, 중국 직영점 고정비 부담, 고마진 도매 매출 감소에 따른 이익 악화 여부가 관건이었는데, 이번 실적으로 두 부분에 대한 우려가 해소되었다”고 분석했다.
특히 “2분기 중국 의류 소매판매 증감률 대비 큰 폭의 아웃퍼폼을 시현했다”며 “중국 Tmall 기준 MLB 소매 판매 가격은 한국 대비 33% 가량 높고, 동사 도매 매출 감안 시 올해 1조원 브랜드 등극할 전망”이라고 내다봤다.
그는 “중국 FILA 2018년(매장 1,652개, 매출 1.4조원), 2021년(매장 2,054개, 매출 3.9조원) 달성한 점을 보아, 2023년 외형 확대 및 중국 이익 기여(연결 매출액 비중 39%) 상승으로 고마진 지속 가능할 것”이라고 평가했다.
또한 “향후 테니스/골프에 스트리트/캐주얼 스타일 접목을 통한 외형 확대 기대, 기존 중국 영업환경 정상화 구간 이익 기준 2023F PER 12배로 밸류에이션도 매력적”이라고 덧붙였다./hyk@seadaily.com
