다올투자증권이 카카오 목표주가를 8.3% 상향했다. 내년 인건비 부담이 줄어들었다며 이익 추정치를 높이면서다.
다올투자증권은 22일 카카오 목표주가를 6만 원에서 6만 5000원으로 8.3% 상향했다. 투자의견은 매수를 유지했다.
김진우 다올투자증권 연구원은 “개발자들이 협상력을 잃는 상황 아래 매력적인 투자처”라며 “내년 이익 추정치를 상향 반영했다”고 말했다. 카카오는 내년 신규인력을 보수적으로 채용할 전망이다. 연봉 인상 폭은 최소화한다. 전체 영업비용 중 약 27%를 차지하는 인건비 부담이 줄어드는 것이다.
반면 올해 영업이익 추정치는 하향됐다. 카카오게임즈 실적 추정치 조정과 데이터센터 화재 관련 비용을 반영하면서다. 김 연구원은 “광고·커머스 및 콘텐츠 사업 성장 여력이 아직 충분하다”며 “카카오톡 프로필 상호소통 기능 업데이트를 통해 사용자 체류시간 증가와 비즈보드 매출액 성장률 유지가 가능할 것”이라고 봤다. 또 “생일에 국한돼있던 선물하기 이용시점도 다변화하면서 성장률을 유지할 전망이다”고 말했다. 그는 “일본 웹툰 시장의 성장성에 대한 일각의 우려도 시기상조”라며 “일본 출판시장 내 디지털 침투율은 아직 27.8%에 불과해 성장률 반등 여력은 충분하며 엔화 강세전환 등 매크로 환경도 긍정적이다”고 바라봤다.
카카오의 내년 매출 예상치는 8조 4700억 원, 영업이익은 8022억 원으로 추산된다. 각각 올해 추정치보다 18.1%, 46.1% 늘어났다.
