[서울경제TV=김혜영기자] DB금융투자증권은 13일 카카오(035720)에 대해 신규 BM에 기반한 실적 개선 가시성이 높다고 판단되는 만큼 현 시점에서 긍정적인 접근이 유효하다고 판단된다며 투자의견 매수 유지, 목표주가를 8만3,000원으로 상향 조정했다.
황현준 DB금융투자증권 연구원은 “카카오의 4분기 실적은 매출액 1.89조원(+6%전년동기대비), 영업이익 750억원(-31%전년동기대비)으로 컨센서스 영업이익 1,304억원을 하회할 것으로 보인다”며 “플랫폼 부분은 톡비즈/커머스가 경기 부진으로인한 약세가 지속되는 가운데 모빌리티가 대외 활동 증가로 이용이 크게 늘어나면서 기타 플랫폼 매출은 호조가 이어질 것으로 보인다”고 설명했다. 이어 “콘텐츠는 게임이 신작 공백 및 기존작 매출 감소로 부진한 상황에서 뮤직도 아티스트 활동 공백으로 전분기대비 매출이 감소할 것으로 예상된다”며 “비용 단에서는 마케팅 등 효율화가 일부 반영되나 클라우드 등 신규/글로벌 사업 확대, 사옥 이전 등에 따른 인건비, 외주/인프라비, 상각비 증가세 지속, 그리고 화재 피해보상으로 수익성이 저하될 것으로 보인다”고 분석했다.
황 연구원은 “대외 환경 영향으로 광고 및 온라인쇼핑 시장이 둔화되는 가운데 비용 레벨 상승으로 수익성이 낮아지는 모습은 당분간 이어질 것으로 보인다”고 진단했다. 그러나 "친구탭 비즈보드 광고 확장, 톡채널 메시지 광고주 확대 등 신규 광고 BM의 안착으로 전방 시장 부진에도 불구하고 광고 매출의 유의미한 성장이 가능할 것으로 보인다"고 평가했다. 또한 "더불어 모빌리티, 스토리 사업의 매출 다변화 등에 힘입은 외형 성장 및 증익에 주목할 필요가 있다고 판단된다”고 덧붙였다. /hyk@seadaily.com
