美 '1조弗 국채 발행' 추진…시장 유동성 블랙홀되나

미국이 부채한도 문제를 해소하고 새로 국채를 발행할 수 있게 되면서 채권 시장에 ‘쓰나미’가 올 것이라는 우려가 커지고 있다.



디폴트(채무 불이행)를 막기 위해 그동안 허리를 졸라맸던 미 재무부가 1조 달러 이상의 막대한 국채를 단기간 내 발행하면서 시장의 유동성이 고갈될 수 있다는 것이다. 대규모 국채 발행에 따른 쇼크가 발생하면 미국 연방준비제도(Fed·연준)의 금리 경로에도 영향을 끼칠 수 있다.

4일(현지 시간) 블룸버그통신에 따르면 조 바이든 미국 대통령이 연방 부채한도를 상향하는 ‘국가재정책임법’에 서명함에 따라 미 재무부가 4개월여 만에 신규 국채 발행을 재개할 예정이다. 바이든 대통령이 서명한 법안은 2025년 1월 1일까지 미국 연방정부의 부채한도를 유예해 재무부가 정상적 수준까지 현금을 확보할 수 있도록 하고 있다. 미 재무부는 올 1월 중순 31조 4000억 달러(약 4경 1040조 원)의 부채한도에 도달한 후 연방 부채에 대한 지출을 유지하기 위해 특별회계 조처를 해왔으며 지난달 31일 현재 사용 가능 금액은 330억 달러(약 43조 1000억 원)에 불과했다. 일상적인 세입과 지출의 변동성을 감안할 때 이는 매우 위험할 정도로 낮은 수준이라고 전문가들은 지적하고 있다. 이에 따라 미 재무부가 3분기 내 1조 달러(약 1307조 원)를 훨씬 웃도는 국채 발행에 나설 것으로 예상되며 이 과정에서 원하지 않는 결과가 발생할 수 있다고 블룸버그는 분석했다. 대규모 국채 발행의 영향으로 △은행 부문의 유동성이 고갈되고 △단기 조달 금리가 상승하며 △경기 침체 위험까지 높아질 수 있다는 것이다. 특히 연준의 금리 인상과 양적긴축(QT)의 영향으로 여전히 불안한 조짐을 보이고 있는 미국 은행 시스템에 대규모 국채 발행이 압력을 가할 것으로 보인다. 모건스탠리는 개인투자자들의 단기국채에 대한 투자 움직임이 은행 예금 감소로 이어질 수 있다고 지적했다.

증시에도 악영향이 예상된다. 씨티그룹은 뉴욕 증시 벤치마크인 스탠더드앤드푸어스(S&P)500지수가 향후 2개월 동안 5.4% 하락할 수 있다고 추정했다. 뱅크오브아메리카(BofA)는 대규모 국채 발행이 연준의 0.25%포인트 금리 인상과 같은 경제적 영향을 줄 수 있을 것으로 내다봤다. 한편 이달 1일 미 재무부는 이번 주에 발행할 예정인 3개월물 및 6개월물 국채 규모를 각각 20억 달러(약 2조 6000억 원)씩 늘리기로 했다고 밝혔으며 이미 4개월물의 발행 규모도 확대하고 있다.