이트레이드증권은 7일 메디톡스에 대해 기술력과 수익성을 감안할 때 주가 상승여력이 높다고 평가하고, 투자의견 ‘매수’와 목표주가 3만5,000원(전일종가 2만6,000원)으로 커버리지를 개시한다고 밝혔다.
강태현 연구원은 “메디톡스는 국내 최초 및 세계 4번째로 보툴리눔 독소제제를 자체 개발한 원천기술을 가진 업체”라며 “지난해 영업이익률 50.3%, 최근 4년간 영업이익률 평균이 43.6%에 달하는 고마진의 수익구조를 가지고 있다”고 설명했다.
반면 “주가는 올해 추정실적 기준 PER 11.3배로 거래돼 제약ㆍ바이오 업체 평균인 17배보다 저평가 되어있다”고 덧붙였다.
강 연구원은 “메티톡스의 높은 영업이익률은 기술력ㆍ균주 확보로 고부가가치 창출이 가능했고 매출원가비중이 5% 수준으로 낮았기 때문”이라며 “지난해 기준 국내 보툴리눔 독소제제 시장점유율 1위 업체로, 기술력과 합리적인 가격으로 올해도 시장점유율이 유지될 것”이라고 전망했다.
메디톡스는 미국ㆍ유럽 등 선진시장을 겨냥한 차세대 메디톡신을 개발해 2015년말 즈음 양산에 들어갈 계획이다. 또 현재 임상 시험 중인 필러(Filler)가 내년부터 양산돼 제품 포트폴리오가 다양해져 추가적인 성장동력이 될 것으로 보인다.
