전체적으로 LG정보통신의 주가가 저평가된 것으로 판단하고 매수를 추천한다. 추천이유는 우선 단말기 부문의 매출비중이 높아 내수시장 포화에 따른 우려가 컸으나 이를 수출로 전환하여 이 부문의 리스크가 크게 감소했다. 또 통신장비 시장의 고성장이 예상되고 이에 따라 LG정보통신의 외형과 수익도 빠르게 증가할 것으로 기대되기 때문이다.예상수익에 대비한 LG정보통신의 최근 주가는 적정주가 대비 약 50% 수준으로 형성돼 있다고 판단한다. 정보통신산업은 2003년까지 연평균 약 10.4% 증가할 것으로 예상되고 정보통신기기의 성장률은 약 13.2%로 예상되고 있다.
/한화증권 리서치센터 우영진대리
진웅(13890)
진웅은 지난해까지 금융비용 부담율과 부채비율이 높고 단기 차입금이 많아 재무리스크가 있었으나 올 상반기 세계적 투자회사인 워버그 핀쿠스(WARBURG PINCUS)와 합작법인을 설립하여 지분매각 대금이 유입되고 국내 전환사채(CB)도 발행하여 단기차입금을 상환, 재무리스크가 크게 줄어들었다. 여행용가방(LUGGAGE)을 제2의 전략적 사업으로 집중육성하고 있는데 하반기 유럽지역 수출이 성사되면 매출과 수익성이 큰 폭으로 개선될 전망이다. 따라서 적정주가 대비 저평가되어 중기적 관점에서 매수전략이 유효하다.
/한화증권 리서치센터 이창호과장
동원증권(05890)
동원증권에 대한 투자기간 12개월, 3개월 매수를 추천한다. 이는 재무구조가 튼튼하고 높은 이익증가세를 보였으며 주가가 저평가돼 있기 때문이다. 동원증권의 국내 위탁거래 시장점유율은 5.5%에 달하고 영업용 순자본비율도 지난 5월 기준 423%로 비재벌계열 증권사중 1위를 차지하고 있다.
동원증권은 국내 증권사중 리스크 노출도 가장 작아 주가하락 위험이 제한적일 것으로 판단된다. 파리국립은행(BNP)과 동원투신의 전략적 제휴역시 동원증권에 긍정적인 영향을 미칠 전망이다.
/삼성증권 리서치센터 정상근수석연구원
율촌화학(08730)
현 주가가 저평가돼 있어 장기(12개월), 단기(3개월) 매수를 추천한다. 12개월 목표주가는 8,250원이다. 농심주식(지분율 20%, 125만9,000주)에 대한 지분법 평가가능성이 있어 이에 다른 재무구조 개선과 이익증가가 기대된다. 이는 농심 순이익의 20%를 지분법 평가이익으로 반영하여 공표이익의 증가가 예상되기 때문이다.
안정적인 영업구조 유지, 리스비용 및 금융비용 부담완화등에 따라 고수익성도 지속될 전망이다. 율촌화학은 농심의 포장재 소요량 전량을 공급하고 있다. /삼성증권 리서치센터 소용환수석연구원
부산도시가스(15350)
부산도시가스를 투자기간 12개월, 3개월 매수추천한다. 12개월 목표주가는 5만2,000원이다. 매수추천이유는 상반기 주당순이익(EPS)이 지난해 같은 기간보다 16% 증가한 1,184원, 영업이익은 21% 증가한 140억원에 달하는등 영업실적이 크게 호전됐고 실적대비 저평가됐기 때문이다.
상반기 매출은 전년 같은 기간 대비 24% 증가했다. 이익은 2003년까지 연평균 21%의 안정적인 증가세를 보일 것으로 예상된다.
부산도시가스의 새로운 대주주, SK 엘론(SK ENRON)이 부산도시가스의 핵심사업을 더욱 건실하게 운용할 수 있도록 기여할 전망이란 점도 긍정적으로 작용하고 있다.
/삼성증권 리서치센터 곽은숙수석연구원
