금융기관들이 앞다퉈 사모주식펀드(PEF) 시장에 뛰어들 움직임을 보이고 있는 것은 무엇보다도 `빅머니(Big Money)`를 거머쥘 수 있기 때문이다. PEF는 인수대상 기업의 회생여부에 따라 단번에 수천억원의 막대한 수익을 올릴 수 있다. 국내 금융권이 지금까지 대출 이자와 중개수수료 등에 의존해 버는 것과는 비교가 되지 않는다.
여기에 외국자본에 맞서 국내 금융시장 및 기업을 지킨다는 명분까지 더해져 있어 잘만하면 실리와 명분을 모두 얻을 수 있다는게 금융기관들의 판단이다.
◇PEF 초기 시장규모는 10조원 추정=올들어 9월말현재 국내 44개 증권사의 수익은 8,411억원. 이에 반해 지난해 한미은행의 지분을 인수해 매각을 추진중인 칼라일과 JP모건 컨소시움은 1년4개월동안 3,000억원 이상의 차익을 남겼다. 같은 기간 국내 증권사의 1사당 평균 수익이 441억원에 그친 것과 비교하면 7배가 넘는 것이다.
국내 금융기관들이 PEF 시장 참여를 서두르는 것은 바로 이러한 고수익 때문이다.
증권업계 관계자들은 PEF의 초기 시장규모가 10조원에 이를 것으로 예상하고 있다. 또 삼성ㆍ미래에셋ㆍKTB네트워크 등 PEF설립 계획을 밝힌 금융사 뿐만 아니라 비제도권에서 움직이는 자금이 초기 PEF시장을 이끌어 갈 것으로 보인다.
문제는 투자회수기간과 수익률. 전문가들은 PEF의 최소 투자회수 기간으로 3년, 목표수익률로 연간 100%를 예상한다. 정상기 미래에셋자산운용 대표는 “IMF직후 현대그룹 전체의 순이익이 2,000억원에 불과했으나 이제는 현대차에서만 1조2,000억원의 순이익이 나고 있다”며 “국내기업의 성장성에 비춰볼 때 연간 100% 이상의 수익도 충분히 가능하다”고 말했다.
◇금융산업뿐 아니라 일반 기업도 인수대상=전문가들은 PEF 첫 투자대상으로 한국투자증권과 대한투자증권을 꼽는다. 정부의 매각의사가 강한데다 IMF 이후 부실자산 처리가 어느 정도 진행돼 인수 후 손해볼게 없는 장사이고, 특히 경영정상화후 재매각시 국내 대형 금융기관들이 앞다퉈 덤벼들 것으로 보여 큰 수익을 올릴 수있기 때문이다.
미래에셋은 이미 한투ㆍ대투 인수에 나서겠다고 공언한 상태다. 미래에셋 관계자는 “5,000억원 정도의 PEF면 한투ㆍ대투 인수도 가능하다”며 “어떤 해외 펀드보다도 빠른 경영정상화를 통해 수익창출이 가능할 것”이라고 말했다.
KTB네트워크는 금융기업 인수에 관심을 두고 있는 미래에셋과 달리 일반 기업을 투자타깃으로 삼고 있다. LG카드 등 유동성위기 기업과 진로ㆍ해태제과ㆍ대한통운 등 산업은행ㆍ자산관리공사ㆍ예금보험공사 등이 주식을 보유하고 있는 기업에 투자한다는 전략이다.
◇시중 거액자금도 PEF에 군침=PEF활성화 조치이후 대형금융기관 뿐 아니라 청담동 사채 시장과 컨설팅 업체의 PEF 진출 움직임도 활발하다. 최근 청담동 일대에서는 전직 재경부ㆍ금감위 관계자들과 유명한 투자자들의 이름을 딴 소규모 사설펀드가 속속 등장하고 있다.
특히 주목되는 것은 이헌재 전 재정경제원 장관의 이름을 따서 추진되고 있는 `이헌재 펀드`. 이 펀드는 이 전장관이 비상근 이사장으로 있는 기업 및 금융정책 연구소 코레이(korEi)가 발원지로 알려지고 있는데 현재 김영재 솔로몬금융회장(전 금감위 대변인)을 중심으로 이 전장관 측근들이 재경부는 물론 연기금과 대기업 관계자들과 접촉하며 PEF설립에 박차를 가하고 있다. 한 금융계 인사는 “이 장관이 제일ㆍ외환은행 등 시중은행에 이어 우리금융마저 외국계에 넘어가는 것을 안타까워 하고 있다”며 “이미 2000억~3,000억원을 확보한 것으로 알고있다”고 말했다.
전문가들은 PEF가 잠자고 있는 뭉칫돈을 끌어들이기 위해서는 정부의 확실한 규제개혁과 국내 금융자본의 경쟁력이 뒷받침돼야 한다고 지적했다. PEF활성화 발표에도 불구하고 연기금 등에 투자자율성을 보장해주지 않는 등 제도개선이 지지부진하면 PEF는 정부지분 매각의 뒤처리를 하다가 결국 외국계 투기자본에 경영권을 넘겨주는 `징검다리`역할로 전락할 가능성이 높기 때문이다.
<김현수기자 hskim@sed.co.kr>
