◎“부실사인수에 최소4,000억소요 투자부담”/시장전망도 불투명… 대기업 참여 미지근/당국,M&A땐 분할증자 등 「당근책」 고심「생보업계에 과연 M&A 바람이 불어 닥칠 것인가」
정부가 최근 5대 재벌의 생보업 진출을 공식 허용했음에도 불구하고 실제 대기업들이 생보시장 진출을 적극적으로 추진할지 여부는 미지수로 남아 있다. 생보업 진출을 위해 투자해야 할 소요자금이 수천억원대에 이르는데다 향후 생보시장 전망 자체가 그리 밝지 못하다는 판단때문이다.
생보업계 분석에 따르면 기존 소형생보사 하나를 인수하는데 예상되는 소요자금은 대략 2천억원 상당. 신설사 대부분이 지급여력 부족으로 평균 1천억원 이상씩의 증자부담을 안고 있는데다 소유주들 역시 그동안의 투자자금 회수를 위해 천억원대 이상의 높은 매각프리미엄을 요구하고 있는 상황이다.
이에 따라 생보업 진출을 위해 1∼2개 부실생보사를 인수할 경우 최하 4천억원 이상의 자금이 소요될 수밖에 없다는 것이 대기업들의 자체분석이다.
여기에 생보업의 향후 시장전망이 그리 밝지 않다는 점도 대기업들의 움직임을 둔화시키는 요인으로 작용하고 있다. 국내 생보시장이 사실상 포화상태에 이른데다 금융시장 개방추세로 인해 타금융권 및 외국 보험사와의 경쟁강화 등 시장여건이 갈수록 악화되고 있다는 분석이다.
그동안 생보시장 진출을 내부적으로 추진해 온 현대 대우 LG등 대기업들 가운데 현대를 제외한 나머지 그룹들이 최근들어 소극적인 움직임으로 돌아선 것도 이같은 상황분석과 무관하지 않다는 지적이다.
이와 관련, 생보시장 내부에서는 정부가 대기업들의 부실생보사 인수를 지원하기 위해 조만간 모종의 유인책을 제기할 가능성이 큰 것으로 내다보고 있다. 「경제력집중」이라는 비판여론에도 불구하고 재벌그룹에 생보업 진출을 허용해 준 이유가 과연 무엇이겠느냐는 지적이다.
신설생보사 관계자는 『대기업들로 하여금 부실생보사를 인수, 합병토록 함으로써 생보사 지급여력 문제를 해결해 보자는 것이 정부의 의도』라며 『하지만 일시에 수천억원 이상의 막대한 자금이 소요된다면 아무리 5대 그룹이라 하더라도 섣불리 생보업 진출을 추진하기는 어려울 것』이라고 분석했다.
이 관계자는 또 『정책 의도와 시장여건 등을 감안할 때 정부가 조만간 대기업의 부실생보사 인수를 지원하기 위한 모종의 유인책을 발표할 가능성이 크다』며 『부실생보사 인수시 증자부담을 분할해주는 방법등이 검토될 수 있을 것』이라고 밝혔다.
한편 재경원은 지난해 9월 장재식 의원(국민회의)에게 제출한 국정감사 서면답변서를 통해 『지급여력 기준에 미달하는 생보사를 인수하는 기업에 한해 분할증자를 허용하는 방안을 검토하겠다』고 밝혀 부실생보사 인수기업에 대한 제도적 지원방침을 시사한 바 있다.
당시 김석원 재경원 보험제도담당관은 『부실생보사를 인수하는 기업에 한해 일시증자가 아닌 분할증자를 허용하는 방안을 검토할 계획』이라며 『금융산업구조개선에 관한 법률안이 확정된 이후 이 문제를 심도있게 검토해 나갈 방침』이라고 밝혔다.<이종석>
