주식투자 격언 중에 `수급은 모든 재료에 우선한다.`는 말이 있다. 주가 형성에 있어 재료의 역할도 중요하지만 보다 근본적인 것은 수요와 공급이라는 시장 원리를 따른다는 말이다. 주가 결정에 있어서 유난히 수급이 강조되는 또 다른 이유는 주식은 일반 상품과 달리 생활에 꼭 필요한 것은 아니라는 점이다. 투자처로 주식과 자주 비교되는 부동산만 하여도 일정한 수요는 늘 있기 마련이지만 주식은 그렇지 못하다. 주가는 매도 공세를 이겨내는 수요가 현재보다 높은 가격에 나타날 때 상승하게 된다. 지수가 700선을 넘어서자 외국인 투자자들의 저가 매수가 크게 줄어들면서 수급 여건이 나빠지고 있는데 당분간 상승 탄력이 둔화될 수 있음을 시사하는 대목이라 할 수 있다.
<정문재기자 timothy@sed.co.kr>
