[전문가 추천주] 삼성전자(005930)

삼성전자는 최근 반도체업황 개선의 긍정적 신호들이 잇따라 포착되고 있어 지금이 저가 매수 기회로 판단된다. 지난 4ㆍ4분기 D램 업체들의 급속한 재무악화와 일부 후발사들의 순부채비율이 100%를 웃도는 상황들이 향후 설비투자에 부담이 될 것으로 예상되고 있다. 이는 지난 2001년의 D램시장 하강국면과 견줄 만한 것으로 공급측면에서 중요한 신호가 되고 있다. 특히 D램사들의 영업이익률과 순부채비율이 모두 1ㆍ4분기 중 지난 2001년 하반기 최악의 수준까지 다다를 것으로 예측된다. D램 수요 감소에 따른 영향은 상대적으로 제한적일 것으로 보인다. 수요가 예상을 밑돌경우 이미 고통을 겪고 있는 D램 업체들의 합병ㆍ통합 등의 움직임이 가속화될 것으로 예상되기 때문이다. 낸드플래시는 전세계의 소비 둔화가 잠재적 위험 요인이지만 ▦오는 4월 중반 이후 판매가격의 반등 가능성 ▦가격이 크게 하락할 경우 수요 탄력의 발생 ▦ 반도체업체들의 공급조절에 대한 가능성 등을 감안하면 현재 수급에 큰 변화를 초래할 만한 부정적 영향은 크지 않을 것으로 판단된다. 6개월 목표주가로 68만원을 제시한다.