'밋밋한 한국경제' 활력 떨어졌다

우리 경제의 경기 고점과 저점간의 간격이 극히 좁아지고 있는 것으로 나타났다. 이에 따라 최근 경기가 바닥을 쳤는지를 놓고 각 경제연구기관의 시각이 엇갈리고 있지만, 사실상 이러한 논란은 큰 의미를 가지기 어렵다는 지적도 나오고 있다. 또 이처럼 ‘밋밋한’ 경기는 우리 경제의 안정성이 높아졌다는 해석도 되지만 전반적으로 활력이 과거에 비해 현저히 떨어졌기 때문이기도 해 풀어야 할 또 하나의 과제가 될 전망이다. ◇경기 저점, ‘지났다’ 대 ‘안 지났다’=한국은행과 삼성경제연구소는 경기가 올 1ㆍ4분기 중 바닥을 쳤다고 분석했다. 한은은 이에 대한 근거로 성장률이 지난해 4ㆍ4분기와 올 1ㆍ4분기 가장 낮은 구간에 해당된다는 점을 들고 있다. 이성태 한은 총재는 지난 12일 이 같은 분석을 토대로 “앞으로 미미한 수준이지만 (경기가) 더 나아질 것으로 본다”고 설명, 경기가 저점을 이미 통과했음을 시사했다. 삼성경제연구소도 한국 경제가 소프트랜딩(연착륙)하면서 올 1ㆍ4분기에 바닥을 지났다고 분석했다. 반면 LG경제연구원과 현대경제연구원은 경기침체 국면이 계속되고 있다고 밝혔다. LG연구원은 경기 저점이 올 2ㆍ4분기나 3ㆍ4분기가 될 것으로 보고 있다. 송태정 연구위원은 “미국 경기 하강이 세계 경기에 반영되면서 수출 증가율이 둔화돼 앞으로 경기가 1ㆍ4분기보다 더 하락할 가능성이 있다”고 말했다. 현대연구원도 투자지표 부진 등 여러 이유를 들어 더 침체될 여지가 있다고 설명하고 있다. ◇점점 좁아지는 경기진폭=경기 저점 논쟁 속에서 진폭(고점과 저점간 격차)은 갈수록 좁아지고 있다. 통계청의 한 관계자는 “경기 고점이 어디이고, 저점이 어디인지 분석하기 힘들 정도”라고 말했다. 이 같이 좁아진 간극은 경기순환곡선을 가장 직접적으로 보여주는 동행지수 순환변동치 추이를 보면 확연히 드러난다. 2003년 이후 순환변동 추이를 보면 우선 그해 7월 99.5로 저점을 기록한 뒤 2004년 2월 101.5로 고점을 형성했다. 단기간 순환과정에서 고ㆍ저점간의 격차는 2%포인트를 기록했다. 그 뒤 순환변동치는 2005년 4월 98.7%로 다시 저점(격차 2.8%포인트)을 나타냈다. 2.8%포인트에 달하는 고ㆍ저점간의 격차는 이후 순환주기(2005년 4월 저점 98.7, 2006년 11월 고점 101.0)에서 2.3%포인트로 축소됐다. 90년대만 해도 동행지수 순환변동치의 고점과 저점간 격차가 10%포인트에 달했으나 최근 들어 이 둘 사이의 차이는 이처럼 좁아지고 있다. 밋밋한 경제를 보여주는 또 다른 지표로 성장률간 격차를 들 수 있다. 최고 성장률과 최저 성장률간의 차이가 예전보다 크게 좁아진 것이 현실이다. 조동철 한국개발연구원 연구위원은 “경기 고점은 낮아지고 저점은 올라가면서 갈수록 둘 사이에 차이가 없어지고 있다”며 “이는 어제(불황 경기)나 오늘(회복 경기)이나 상황에 별 차이가 없다는 것을 의미한다”고 설명했다. 경기 부침이 없다는 점에서 긍정적으로 볼 수 있으나 이는 한국 경제의 ‘혈압’이 급격히 떨어지고 있다는 의미이기도 하다.