대신증권은 23일 보고서를 통해 “현대하이스코 존속법인은 냉연부문 분할 이후 해외판매법인 중심의 안정적 성장이 가능할 것으로 기대되지만 해외법인은 가공업에 가까운 데다 국내 강관업에 대한 현대하이스코의 주가수익비율(PER) 매력도 떨어진다”며 “올해 실적을 감안해도 거래정지 종가 및 변경상장 기준가인 4만1,500원은 밸류에이션 매력이 크지 않다”고 진단했다.
그동안 현대하이스코가 타 철강사대비 높은 평가를 받았던 것은 냉연사업부(특히 자동차강판)의 안정적 수익성과 당진2냉연 증설에 따른 성장모멘텀이 뒷받침 됐었기 때문이란 게 보고서의 지적이다.
이종형 대신증권 연구원은 현대하이스코 존속법인의 목표가를 4만3,000원으로 제시하며 “상장 시초가가 2만750원~8만3,000원 사이에서 형성될 전망인데, PBR 1배 수준인 3만7,000원 미만에서 시초가가 형성된다면 밸류에이션 매력이 존재해 매수 접근은 가능할 것”이라고 설명했다.
