`파멸이냐` `회생이냐`
하나로통신의 유상증자를 결정하기 위한 주총을 앞두고 `유상증자 반대론`의 불길이 다시 지펴지고 있다.
삼성전자와 SK텔레콤에 이어 대우증권(4대주주)이 반대의사를 공개 표명한 것이다. 대우증권은 부실채권 정리과정에서 하나로통신 주식을 넘겨받아 증자참여 의사는 없는데 증자 발행가격이 외자보다 낮아 기존 주식가치가 오히려 떨어진다는 입장이다. SK텔레콤도 외자유치를 재추진한다고 밝히고 AIG측도 유상증자안이 부결될 경우 협상 재개 의사를 내비치고 있다.
하나로통신은 주요주주인 LG와 삼성전자- SK텔레콤 중 어느 한 편에서 반대해도 유상증자 요건인 주총 3분의 2 찬성을 얻어낼 수 없는 지분 구조. 경영권이 외자로 넘어가면 LG는 가뜩이나 어려운 시장에 강력한 경쟁자를 만나게 되고 LG로 넘어갈 경우 삼성전자는 장비시장을 LG에 잃게 되며 SK텔레콤은 유무선 통합의 강력한 경쟁자를 만나는 등 정면으로 부딪힌다. 유상증자가 주총에서 부결되고 외자유치가 재추진돼도 LG가 주총에서 또 반대한다면 역시 통과되지 못하는 악순환이 되풀이된다.
이 대목에서 하나로통신 사외이사들의 결정에 관심을 둘 필요가 있다. 이사 11명 중 6명을 차지, 이사회의 향배를 좌지우지해온 이들은 선구조조정과 유상증자에 손을 들어줬다. 정부 외자유치 목표 60억달러, 정통부 목표 12억달러라는 당국의 외자유치 희망에도 불구하고 후발업체의 구조조정, 외자의 불평등 조건 등을 감안, 명분에 손을 들어준 것이다.
하나로통신은 8월 중 1억달러의 해외BW 만기가 돌아온다. 연말로 갈수록 자금수요가 늘어 법정관리로 갈 가능성도 배제할 수 없다.
하나로통신은 개인 소액주주의 지분율이 47.18%로 절대 다수를 차지한다. 몇 푼 안되는 지분으로 대표권을 행사하는 주요주주들이 자사 이익을 위해 대안없는 반대를 하지 않기를 기대해본다. 정통부도 단순히 외자유치란 목표를 채우려 어설픈 원격조정을 삼가해야 한다.
<오현환 기자(정보과학부) >
