[리포트] 하나투어, 사상 최대 4분기 실적 기대-신한

신한금융투자는 4일 하나투어에 대해 사상 최대 4분기 실적이 기대된다며 투자의견 매수를 유지한다고 밝혔다. 다만 목표주가는 기존의 2013년 실적 추정치가 다소 높아 8만6,000원에서 7만8,000원으로 하향조정했다.

성준원 연구원은 “4분기 영업이익은 83억원(+419.1% YoY)으로 시장의 컨센서스 82억원과 거의 비슷한 수준으로 예상된다”며 “4분기 실적에는 9월의 추석연휴 cut-off 때문에 3분기에 인식되지 못했던 영업이익 15억원이 포함되어 있다”고 설명했다.



그는 “4분기에는 예상을 넘어서는 출국자 덕분에 영업이익이 95억원 가까이 나올수도 있었지만 회계처리 변경 때문에 일부 이익은 영업외 수익으로 계산되어 순이익에만 반영되게 바뀌었다”고 전했다.

그는 또 “2013년 출국자는 1,437만명(+4.9% YoY)으로 예상된다”며 “사상 최대의 출국자와 시장점유율의 동시 상승을 통해 실적 개선이 가능할 전망이다”고 주장했다.

성 연구원은 “시장점유율은 사상 최대인 20.1% 수준까지 올라갈 가능성이 높다”며 “실적은 당연히 사상 최대가 기대되며 1분기 별도 영업이익은 113억원(+16.8% YoY), 2013년 별도 영업이익은 423억원(+18.9% YoY)으로 예상된다”고 덧붙였다.