노조반발·채권단 이견·경영권 이양여부기업 구조조정의 결정판으로 불리는 문제 대기업의 상반기 처리는 정부 뜻대로 가능할까. 성공하면 한국경제 도약을 위한 결정적 모멘텀을 마련할 수 있다.
그러나 '문제 대기업의 6월 내 마무리'에는 복병들이 도사리고 있는 것도 사실이다. 특히 ▦노조의 반발 ▦대주주의 기득권 유지를 위한 저항 ▦채권단 내 이견합일 작업 등은 남은 한달 남짓동안 '3대 암초'로 등장할 가능성이 높다.
◇노조 반발 극복 못하면 일정 물거품
대우차 매각의 양대변수 중 하나다. 협상 관계자들에 따르면 GM과 한국측이 금명간 본격화할 협상 과정에서 쟁점으로 다룰 내용은 크게 ▦매각 대상과 ▦고용승계의 범위, 매각 가격이다. 특히 고용문제는 매각작업 자체를 흔들 부분이다.
매각에 관여 중인 고위 관계자는 "GM은 이미 인력승계 측면에서 선별 승계의 원칙을 갖고 있다"고 밝혔다.
'전원 승계'를 원하는 노조측과 전혀 상반된 모습이다. GM으로서는 필요 사업장만을 넘겨받은 후 합당한 인력만 흡수하겠다는 입장이다.
특히 과잉 상태인 부평공장의 인수 및 인력흡수 여부를 놓고 협상 막바지까지 팽팽한 줄다리기를 거듭할 것으로 보인다.
정부의 한 관계자는 "GM의 승계폭이 너무 작고 이에 대한 노조측 반발이 예상 외로 커지면 정부측 부담이 커질 수 있다"며 "매각 일정 자체가 삐걱거릴 수도 있을 것"이라고 말했다. 정부는 이에 따라 GM과의 매각협상과 별도로 대우차 처리를 위한 다양한 시나리오를 마련한 상태다.
노조문제는 대우차 외에도 부실 생명보험사와 제일상호신용금고의 오렌지금고 인수작업에도 결정적 걸림돌로 작용하고 있다.
◇채권단, '묘수 없는'줄다리기
현대건설 채무조정과 관련, 투신권 참여방법을 놓고 하이닉스반도체에 이어 갈등이 예상된다. 보유채권 만기연장에 초점을 맞췄던 하이닉스와 달리 현대건설은 이자부담을 줄이는 데 중점을 두고 있어 마찰을 해소하기 쉽지 않을 전망이다.
주채권 은행인 외환은행은 지난 22일부터 투신사별 협상에 들어갔고 금감원에도 '묘수풀이'를 요청했지만 곤혹스러운 표정이 역력하다. 투신권을 마땅히 설득할 만한 명분이 없기 때문이다.
투신사로서는 현대건설 채권을 전환사채(CB)로 전환하면 현재 채권이 편입된 채권형 편드에 주식을 편입하게 되는데 이는 펀드 약관상 불가능하다.
전환사채를 새 펀드에 편입하면 펀드로서는 신규투자가 되는데 투자가들이 받아들일 리 만무하다. 출자전환의 대안으로 마련한 만기연장ㆍ금리인하도 쉽지 않을 전망이다.
금리를 연 12~13%에서 3~6%대로 낮추면 펀드 기준가에 반영돼(수익률 저하) 투자가에게 직접 손실을 끼친다.
이연수 외환은행 부행장은 "현대건설이 하반기 정상영업을 하기 위해서는 오는 6월 중순까지 출자전환을 위한 채권단 합의를 마친 뒤 반기결산 보고서에서 회사 자본금 등을 플러스로 만들어야 한다"며 "6월을 넘길 경우 상당한 차질이 불가피할 것"이라고 말했다.
◇벼랑 끝 대주주의 버티기
현대투신을 매각하는 데 결정적 변수다. AIG컨소시엄은 현대투신뿐 아니라 현대증권까지 넘겨달라고 요구한 상황이다.
정부도 현투에 대한 공적자금 투입을 최소화하기 위해 현대측에 보유지분을 넘기라고 압박하고 있다. 현대투신과 현대생명 부실책임을 따지는 데 이어 현대증권 특별검사까지 나선 상황이다.
전방위 압박이다. 그러나 현대측 반발은 더욱 거세지고 있다. 1대주주를 AIG로 넘기는 것은 용인해도 2대주주(지분 10% 규모)는 포기할 수 없다는 입장이다. 현대측은 최근 AIG와 우회 협상을 통해 2대주주 역할론을 설명하고 있는 것으로 알려졌다.
만일 AIG가 현대측 손을 들어줄 경우 정부로서는 2,000억원 규모의 공적자금이 추가 소요될 뿐 아니라 협상시일도 장기화할 가능성이 높다.
김영기기자 ygkim@sed.co.kr
