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LG텔레콤은 유통망 혁신 등으로 실적 개선이 가속화 되면서 영업이익이 지속적으로 늘어나고 있다. 또 고비용 구조를 유발했던 대형 도매 유통망을 정리하고 소매 유통망을 직영체제로 전환함으로써 다단계 유통조직을 단순화 했다. 그 결과 대형 도매상의 유통마진이 소매상으로 이전되면서 소매 영업력이 강화 되고 있다. 최근 3개월간 순증 가입자 점유율 42%를 기록하며 가입자 점유율이 빠르게 상승하고 있다. 고가폰 위주로 핸드폰 라인업을 강화하고 지속적인 품질 개선 노력의 결과 영업환경이 빠르게 개선되고 있다. 가입자 규모가 600만명을 넘어섬에 따라 규모의 경제에 진입하면서 단말기 제조사의 전용 단말기 공급 제의가 늘어나는 등 사업전반에서 선순환적 구조가 작동하고 있다. 특히 현재 이동통신 사업자의 수익성을 결정짓는 가장 중요한 요소로 판단되는 마케팅 비용부문에서 판매채널에 대한 구조조정 결과 그 비용을 절감해 큰 돈들을 들이지 않아도 되는 마케팅 구조를 확보했다. 이에 따라 신규 가입자가 늘어남에도 불구하고 마케팅 비용은 오히려 하락하는 구조로 전환돼 수익성이 확보됐다. 3개월 목표주가로 8,500원을 제시한다. 금세종 한화증권 중앙지점장
