브라질·인도네시아 금리 0.5%P 인상

인도네시아와 브라질이 저성장 우려가 증폭되고 있음에도 기준금리를 오히려 대폭 인상했다. 외국인 자금의 탈출로 인한 자국 화폐 가치 급락으로 수입 가격이 오르는 바람에 물가가 급등한 탓이다. 성장률을 끌어올리기 위해서는 통화완화 정책이 절실한 마당에 오히려 금리 인상에 나서면서 양국의 성장률이 더 악화될 것이라는 분석이 잇따르고 있다.

11일(현지시간) 인도네시아 중앙은행은 기준금리를 6.5%로 0.5%포인트 전격 인상했다. 이는 전문가 예상치인 6.25%를 뛰어넘는 것이다. 이로써 인도네시아 기준금리는 지난 2011년 10월 이후 1년 9개월 만에 최고치를 나타냈다.

브라질 중앙은행도 전날 통화정책회의를 갖고 기준금리를 8%에서 8.5%로 0.5%포인트 인상한다고 밝혔다. 이로써 브라질은 최근 3번의 통화정책회의에서 모두 기준금리를 올렸고 총 인상폭도 1.25%포인트에 달했다.

양국이 이처럼 금리를 급격하게 올린 것은 물가를 잡기 위해서다. 인도네시아의 물가상승률은 6월 5.9%를 기록해 중앙은행 권고 마지노선인 5.5%를 넘어섰으며 정부는 연말까지 최대 7.8%까지 치솟을 것으로 보고 있다. 브라질의 지난달까지 12개월 물가상승률도 6.7%를 기록해 20개월래 최고치를 기록했으며 중앙은행의 권고치인 6.5%도 넘어섰다. 이들 국가의 물가가 오르는 것은 미국의 출구전략 공포로 화폐가치가 급격히 떨어진 탓이다.



문제는 기준 금리 인상이 하락하고 있는 성장률을 추가로 끌어내릴 수 있다는 것이다. 인도네시아의 1ㆍ4분기 경제성장률은 6.02%로 2년래 최저를 기록했다. 브라질의 1ㆍ4분기 경제성장률 역시 전년동기 대비 1.92%를 기록하며 정부의 예상치인 3%를 크게 밑돌았다. 5월 산업생산(계절조정 후) 전월대비 증감률도 -2%를 기록하며 이전치(1.8%)는 물론 전문가 예상치(-1.1%)를 크게 밑돌아 2ㆍ4분기 전망도 좋지 않은 상황이다.

전문가들은 양국 중앙은행의 이런 노력에도 각국 화폐가치 하락 및 물가상승이 쉽게 제어되지 않을 것으로 보고 있다. 인도네시아는 6월 통화정책 회의에서 기준금리를 0.25%포인트 깜짝 인상했음에도 루피아 가치는 계속해서 하락한 바 있다. 골드만삭스도 "브라질 중앙은행이 물가를 잡기 위해 8월과 10월 회의에서 금리를 9.25%까지 올릴 것"이라고 분석했다. 일각에서는 브라질 화폐가치가 미국의 출구전략 공포로 계속해서 떨어질 경우 기준금리가 두자릿수까지 올라갈 수 있다고 전망하고 있다.

이 때문에 이들 국가들이 본격적인 저성장 국면에 진입할 것이란 분석도 힘을 얻고 있다. 최근 인도네시아 정부는 올해 성장률 목표를 6.6%에서 5.8%~6.2%로 하향 조정했다. 국제통화기금(IMF)도 브라질의 올해 성장률 전망치를 3%에서 2.5%로 대폭 낮췄다. 노무라의 토니 볼폰 이코노미스트도 종전의 2.5%에서 1.6%로 크게 삭감하며 "미국의 출구전략으로 외환이 추가로 유출된다면 브라질이 경기 침체에 빠질 수도 있다"고 분석했다.