우리투자증권은 25일 덕산하이메탈에 대해 하반기 AMOLED 매출의 고속 성장은 2분기부터 시작될 것이라며 투자의견 매수와 목표주가 3만5,000원(1만9,950원)을 유지한다고 밝혔다.
박태준 연구원은 “AMOLED 사업부문의 매출은 2분기를 기점으로 고속 성장할 전망”이라며 "삼성모바일디스플레이(SMD)의 5.5세대인 A2 Phase1 라인이 5월부터 신규 가동되기 시작한 것으로 추정됨에 따라 Ramp up이 진행되면서 필요 소재의 양이 늘어나고 결국 덕산하이메탈의 공급량도 지속적으로 증가할 것으로 예상되기 때문이다”고 설명했다.
그는 “비록 일본 대지진의 영향으로 SMD의 라인 증설이 일부 지연되긴 했지만 덕산하이메탈의 2011년 유기재료 매출은 2010년 337억원보다 133% 성장하는 786억원을 달성할 것”이라며 “2012년 SMD의 증설 계획에 따라 변동이 있겠지만 덕산하이메탈의 매출 성장은 해가 갈수록 가속화될 가능성이 높다”고 주장했다.
박 연구원은 “솔더볼 등을 생산하는 반도체 사업부문은 마이크로 솔더볼의 수요 증가 등으로 Product mix 개선이 지속됨에 따라 1분기 매출이 추정치를 25% 이상 웃돌았다”며 “이는 관련부문의 성장이 정체될 것이라는 전망과는 반대로 반도체 사업부문 역시 성장성을 보유하고 있다는 방증이다”고 말했다.
한편 그는 “반도체 사업부문의 2011년 매출은 전년동기대비 27% 성장하는 493억원 예상된다”며 “이는 AMOLED사업부문의 성장성보다는 낮지만, 덕산하이메탈의 실적 성장을 함께 견인한다는 점에서 매우 긍정적이다”고 덧붙였다.
