경제 · 금융

[전문가 추천주] 한국공항(005430)

항공기 지상조업 사업 지속 성장


한국공항의 주요 사업인 항공기 지상조업은 항공기가 지상에 머무르는 동안 운항에 필요한 제반지원 업무, 즉 항공기 유도와 견인, 화물과 수하물의 상ㆍ하역, 항공기 내ㆍ외부청소, 지상장비 지원 등을 수행하는 일련의 사업을 말한다. 한국공항은 현재 인천국제공항 등 14개 국내 공항에서 대한항공을 비롯한 국내 취항 외국항공사의 지상 조업을 담당하는 항공기 지상조업 전문업체다. 한국공항의 사업규모는 항공사 및 항공산업의 사업환경과 시장구조에 크게 영향을 받고 있다. 아울러 국적항공사인 대한항공은 물론, 국내에 취항하는 외국항공사의 운항편수 증편도 사업 유지 및 성장의 큰 변수로 작용한다. 현재 국내 항공기 지상조업 사업은 사실상 한국공항과 AAS공항(아시아나항공 계열, 비상장)이 대략 6대4 비율로 시장을 양분하고 있다. 이 중 한국공항은 대한항공과 수직 계열화를 유지하면서 안정적인 영업구조 및 축적된 노하우를 바탕으로 국내 항공산업 발전과 함께 지속적인 성장을 이어가고 있다. 최근 중국을 비롯한 아시아권 항공사들의 증편과 항공수요 증가에 힘입어 국제선 분야의 지상조업 수요는 꾸준한 성장세를 유지하고 있다. 그러나 국내선 항공 수요는 고속철도 운행의 안정화 및 지역 민간항공사 출현에 따른 수요 감소 등의 영향으로 다소 부진한 모습이다. 이에 따라 한국공항은 영업기반을 국제선에 집중하고 있다. 한국공항은 항공기 지상조업 사업의 특성상 인건비 비중이 높다는 점을 감안, 오래 전부터 변형근로제 실시 등 인력구조조정으로 시너지 효과를 극대화하고 있는 추세다. 통합 조업시스템 구축을 통해 조업 서비스의 질적인 향상을 추구하는 한편, 국제허브공항인 인천공항의 성장과 함께 사업 영역을 안정적으로 확대해 나갈 것으로 예상된다. 아울러 한국공항은 자산 및 수익가치가 비교적 높고, 배당성향도 낮아 향후 배당이 늘어 날 수 있다. 이밖에도 사업 성격상 장기적 안정성이 뒷받침 된다는 점에서 기업지배구조 펀드의 매수 대상으로 거론되기도 한다. 다만 시장내 유통 물량이 적은 점이 단점이다. 중장기 투자자에게 4만원 이상을 목표로 매수 추천한다.

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