19일 블룸버그는 시진핑 국가주석과 리커창 총리 등 중국 지도부가 참석한 가운데 지난주 열린 중앙경제공작회의의 핵심 안건이 통화긴축 기조 강화였다고 보도했다. 블룸버그에 따르면 중국 당국은 16일 회의 폐막 이후 발표한 공식성명에서 부동산 거품과 금융시장 변동성을 억제할 근본적인 시스템의 필요성을 강조하며 내년에 신중하고 중립적인 통화정책을 시행하겠다고 밝혔다. 통신과 인터뷰한 해리슨 후 로열뱅크오브스코틀랜드(RBS) 중화권 담당 수석 이코노미스트는 “중국 지도부가 ‘중립’을 강조한 것은 내년부터 시장에서 돈줄을 죄겠다는 의미”라며 “중국의 통화정책이 긴축 기조로 바뀔 것”이라고 설명했다.
중국 지도부의 이번 결정이 특히 주목되는 것은 최근 기준금리를 올린 미국과 더불어 G2가 동시에 통화긴축에 나서는 것을 의미하기 때문이다. 연준은 지난주 연방공개시장위원회(FOMC) 회의에서 기준금리를 1년 만에 0.25%포인트 올리고 내년 중 3번의 금리 추가인상을 시사했다.
11년 만에 이뤄지는 G2의 동시 긴축이 현실화할 경우 글로벌 경제의 타격은 불가피해 보인다. 특히 경제 리스크가 클 것으로 우려되는 곳은 신흥국들이다. 이날 파이낸셜타임스(FT)는 지난주 연준의 금리 인상 이후 신흥국 채권펀드에서 12억달러가 회수되는 등 자본유출 현상이 심화하고 있다며 리스크 관리의 필요성을 강조했다. 뱅크오브아메리카메릴린치(BAM)는 해외 투자 의존도가 높은 브라질·터키·남아프리카공화국이 특히 긴축 리스크에 취약할 수 있다고 경고했다. BAM에 따르면 브라질은 최근 경상수지 적자가 다소 개선됐지만 남아공과 터키는 여전히 고전하고 있다.
다만 G2의 합동 긴축을 장담할 수는 없다. 당장 연준이 내년에 예고한 대로 기준금리 인상에 속도를 낼지가 불확실하기 때문이다. 블룸버그에 따르면 연준은 지난해 12월 9년여 만에 첫 금리 인상을 단행하면서 올해 네 차례의 추가 인상을 시사했지만 결국 한 차례의 인상에 그쳤다. 중국의 성장둔화 우려와 브렉시트(영국의 유럽연합 탈퇴, Brexit) 등 대외악재가 장애물이 됐기 때문이다. 블룸버그는 내년에도 글로벌 경제에 돌발악재가 발생할 수 있는데다 최근의 달러 강세 기조가 연준의 금리 인상 행보에 제동을 걸 가능성도 있다고 지적했다.
한편 미국과 중국에 이어 일본이 통화정책에서 어떤 기조를 보일지도 주목된다. 일본중앙은행(BOJ)은 일단 20일 금융정책결정회의에서 장단기 금리를 현행 수준에서 유지하는 등 당분간 완화적 통화정책을 유지할 것으로 예상된다. 다만 일각에서는 BOJ가 금리 수준은 유지하는 대신 국채매입 규모를 점차 줄여나갈 가능성이 제기되고 있다.
