대신증권은 4일 서울반도체에 대해 “LED 매출 증가는 서울반도체의 밸류에이션 부담을 축소시켜주는 배경”이라며 목표주가를 2만8,000원으로 상향 조정했다. 투자의견은 ‘매수’를 유지했다.
서울반도체는 2·4분기에 연결기준으로 영업이익은 241억원을 기록했다. 이는 종전 추정치(218억원) 및 컨센서스(231억원)를 상회하는 수치다. 박강호 대신증권 연구원은 “전략거래선내 IT용 LED 공급 증가 및 조명부문에 가격하락 둔화로 전사 영업이익률이 호전됐다”며 “3·4분기 매출은 2,751억원, 영업이익은 250억원을 달성할 것”으로 내다봤다.
특히 LED 수요 증가로 최근 가격 하락이 둔화 하고 있는 점이 이익 증가로 이어질 전망이다. 박 연구원은 “중국 시장의 구조조정 효과 및 공공기관, 일반 소비자 층에서 LED 수요 증가로 조명 분야 가격 하락이 이전 대비 둔화 하고 있다”며 “자동차용 LED 매출 증가는 서울반도체의 밸류에이션 부담을 축소시켜주는 배경”이라고 설명했다. 또한 “주간전조등 중심에서 2018년 헤드램프로 매출 증가가 예상된다”며 “LED 시장도 TV, 노트북, 휴대폰 중심에서 자동차, 조명분야로 성장 축이 이동하고 있다”고 말했다. 스마트폰에서 노트북, 태블릿PC로 공급 다변화로 글로벌 전략거래선내 매출 감소 가능성이 적어진 점도 긍정적이다.
