이효진 연구원은 “모두투어의 올해 4·4분기 연결 매출액과 영업이익이 각각 736억원과 48억원으로 작년 같은 기간보다 24.6%, 25.0% 증가할 것”이라며 “영업이익은 시장 전망치인 74억원에 크게 못 미친다”고 말했다. 이어 “이는 광고선전비가 애초 예상치 55억원보다 많은 80억원이나 집행된 영향이 컸다”며 “올 4·4분기 실적이 예상보다 부진해 올해 영업이익 증가율이 28%에 그칠 것”이라고 분석했다. 이 때문에 배당 전망치를 기존 550원에서 520원으로 6% 낮췄다.
이 연구원은 “모두투어는 내년 1분기까지 실적 관련 모멘텀이 없고 현 주가가 내년 주가수익비율(PER) 기준 20배로 가치평가 매력도 크지 않다”고 덧붙였다. 투자의견은 중립, 목표가는 3만3,000원을 제시했다.
