[모닝브리핑]삼성증권 “달러 약세 또한 ‘골디락스(Goldilocks)’”

-달러 약세가 주는 큰 그림보다 원화 강세의 작은 그림을 보는 입장에서는 수출주의 가격 경쟁력 약화와 수익성 훼손이 두려울 것.

-그러나 비(非) 미국 경기회복에 기반을 둔 ‘차갑지도 뜨겁지도 않은’ 달러 약세, 그리고 안정적인 실질실효환율 수준의 유지 구도는 IT/자동차와 같은 대형 수출주에 미치는 악영향은 최소화시키고 오히려 원자재 강세가 반가운 경기민감주(Cyclicals)와 위험선호 국면이 반가운 중소형주 랠리를 튼튼히 뒷받침할 것으로 예상

-최근 조선주를 시작으로 운송주, 건설주까지 산업재의 ‘바닥 잡기’ 움직임이 강화되고 있고, 중소형주 랠리 또한 탄탄.



-여기에 지금은 명목환율 하락에 눌려 있는 IT/자동차 또한 외환시장 변동성이 진정되는 순간 빠른 반등에 나설 수 있다고 예상.