[오늘의 종목] 삼익악기, 면세사업 수익성 개선에 성장 기대감

삼익악기(002450)가 올해 인천공항 면세점 임차료 감소 기대감에 수익성이 개선될 전망이다.

이베스트투자증권은 19일 삼익악기에 대해 올해 면세사업 수익성 개선에 따라 성장기대감이 커질 것으로 내다봤다. 투자의견과 목표주가는 제시하지 않았다.

정홍식 이베스트투자증권 연구원은 “인천공항 제2터미널이 개항하면서 임차료가 기존 대비 약 35~40% 인하된다”며 “2015년 진출(면세 사업권: 2015년 9월~2020년 8월)한 인천공항 면세점 사업의 수익성 부진으로 실적우려감이 높아졌지만 올해엔 면세 사업부문에서 회복이 가능할 것으로 기대된다”고 말했다. 삼익악기는 삼익악기는 제1터미널에서만 운영, 제2터미널에선 운영하지 않는다. 정 연구원은 “제2터미널로 항공사가 분산되면서 면세점 고객들도 분산(이용자의 약 30% 수준으로 파악됨)되기 때문에 매출액 감소 또한 진행되겠지만 외형감소 대비 비용절감 효과가 더 클 것으로 보인다”며 “지난해 수익성 부진 원인이었던 면세점 사업에서 회복세가 나타날 것”이라고 전망했다.



이베스트투자증권은 삼익악기의 지난해 면세사업 실적은 매출액 약 500억원, 영업손실 약 100억원 수준으로 파악되는데, 비용 중에서 가장 많은 비중을 차지하는 임차료가 감소한다면 수익성 개선 효과가 매우 클 것으로 보인다. 정 연구원은 “2008년에 인수한 독일 자일러(SEILER)의 중국 판매 확대, 면세사업 수익성 개선에 따른 비용감소 효과, 에너지 사업부문 안정화에 따라 올해 실적이 개선될 것”이라고 강조했다.