1월 코스피는 건전한 조정과 추가 상승을 동시에 가져가는 흐름을 전개했다. 월초에는 업종별 순환매가 이루어졌다. 지난해 상승폭이 다소 부진했던 조선(+26.3%), 증권(+21.9%), 건설(+13.8%)업종 내 수급이 채워졌다. 이후 그간 조정을 받았던 IT업종이 반등하며 29일 2,600pt 돌파, 장중 최고치를 기록했다. 작년 12월 이후 IT는 주도주였던 피로감과 원화의 급격한 강세에 따른 실적 우려로 인해 부진한 흐름을 보였다. 그러나 2 월 IT업종은 주도주의 지위를 되찾을 것으로 판단한다. 글로벌 경기 회복세가 지속되는 가운데 반도체 수요는 여전히 긍 정적이다. 1월 20일까지 국내 수출 증가율은 +22%(y/y)를 기록했는데, 그 중 반도체는 +41.2% 증가(y/y), 주요 품목 중 가장 높은 상승률을 보였다.
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특히 4차 산업 혁명에 따른 메모리 반도체 수요 확대에 주목할 필요가 있다. 4차 산업 혁명의 대표주인 FANG(Facebook, Amazon, Netflix, Google)의 12 Fwd PER는 지속적으로 상승하고 있으나, 메모리 반도체 업체들의 밸류에이션 멀티플 확장은 여전히 부진하다. 매크로 환경 또한 나쁘지 않다. 달러 약세 기조가 한동안 유지될 것으로 전망되지만, 시장이 우려할 수준의 원/달러 하락 가능성은 제한적일 것으로 판단한다. 오히려 현 수준의 원/달러 범위는 국내 증시의 외국인 자금의 추가적인 유입을 촉발시키는 역할로써 부각될 가능성이 높다.
오늘의 관심 종목
나노스(151910), 화이브라더스코리아(204630), 한국테크놀로지(053590), 에이티넘인베스트(021080), 선데이토즈(123420)
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