[오늘의종목]삼성생명, 매크로환경 악화…목표가 하향

하나금융투자는 13일 삼성생명(032830)에 대해 전년 대비 매크로환경 악화에 따라서 전년도 실적 서프라이즈 요인으로 작용했던 변액보증손익 개선을 기대하기 어려워졌다며 목표가를 기존 14만8,000원에서 13만원으로 하향 조정했다. 투자의견은 ‘매수’를 유지했다.

삼성생명은 연결기준 올해 2분기 매출액 9조2,321억원, 영업이익 1조4,395억원을 기록했다고 지난 10일 공시했다. 전년 동기 대비 매출액은 30%, 영업이익은 165% 증가했다. 같은기간 당기순이익은 164.5% 증가한 1조739억원으로 집계됐다.



오진원 하나금투 연구원은 “2분기 연결 지배순익 급증은 주로 삼성전자 지분 매각에 따른 세후 7,510억원 증가 영향이 가장 크다”며 “이를 제외한 순익은 3,050억원으로 전년 동기 대비 20% 감소했다”고 분석했다. 또한 “1회성 요인 및 이차손익 영향을 배제한 보험이익은 전년 대비 22.6% 감소한 3,580억원을 기록했다”며 “위험손해율은 연초 가이던스 78% 대비 부진한 흐름을 1,2분기 지속 나타내는 등 올 상반기 변액보증손익 감소, 보험영업익 부진이 겹친 부진한 실적”이라고 평가했다.

오 연구원은 “위험손해율도 가이던스 대비 부진한 상황이고, 즉시연금 관련해서도 향후 소송 결과에 따라 이차익의 추가 악화(최대 4,000억원)가 불가피하다”며 “이러한 실적 모멘텀 부진으로 향후 실적 추정을 하향조정 했다”고 설명했다.