[오늘의종목]한국전력, 누진제완화로 인한 매출감소로 목표주가 하향

하나금융투자는 한국전략에 대해 유가와 석탄가격상승에 따른 비용증가와 누진제 완화에 의한 매출감소로 목표주가를 기존 4만3,000원에서 3만9,000원으로 하향 조정했다. 하나금융투자는 14일 보고서를 통해 “노후 석탄발전소 가동정지와 원전 이용률 하락이 주된 원인으로 2·4분기 영업실적은 컨센서스를 하회하는 6,871억원 적자를 기록했다”면서 “주가는 PBR 0.29배로 역사적 밴드 하단이며 규제 정상화 전까지는 추세적 반등은 가능성이 높지 않지만 트레이딩 관점으로 접근은 유효하다”고 설명했다.

유재선 하나금융투자 연구원은 “세전이익도 일회성 비용으로 1조7,000억원 적자를 기록하며 부진했다”며 “하반기 원전 이용률은 70% 후반으로 상승이 가능하나 9월과 12월 도입 예정이던 신규 원전 2기의 상업



운전이 지연되어 영업실적 회복은 예상보다 더딜 전망”이라고 내다봤다.

올해만 버티면 내년에는 원전 이용률 회복으로 적자부담에서 벗어날 것으로 봤다. 유재선 연구원은 “공론화를 통해 전기요금 제도개편 추진을 언급했지만 연동제 도입 등 근본적 해결책 제시는 가능성이 높지 않다고 판단된다”며 “연동제로 요금이 인상되면 지금껏 주장해온 ‘에너지전환에도 요금인상은 없다’는 주장의 약점을 노출하기 때문”이라고 설명했다.