메모리 반도체 업황 둔화로 삼성전자(005930)와 SK하이닉스(000660)가 7거래일 연속 큰 폭의 조정을 받고 있다. 13일 장 초반 한때 SK하이닉스는 네이버(NAVER(035420))에 코스피 시가총액 2위 자리를 내주기도 했다.
이날 오전 9시 16분 기준 유가증권시장에서 삼성전자는 전일 대비 2.60% 하락한 7만 5,000원, SK하이닉스는 0.60% 내린 9만 9,900원에 거래되고 있다. 이날 개장 직후 SK하이닉스는 9만 8,900원까지 밀리면서 네이버에 국내 시총 2인자 자리를 뺏기기도 했다.
이번주 D램 가격이 크게 빠지면서 메모리 반도체 시황에 대한 우려의 목소리가 커졌다. 전일 글로벌 투자은행(IB) 모건스탠리는 ‘메모리, 겨울이 다가오고 있다’는 제목의 보고서를 발간해 SK하이닉스에 대한 투자 의견을 비중확대(Overweight)→비중축소(Underweight). 목표 주가를 15만 6,000원→8만 원으로 내렸다.
다만 국내 증권가에서는 이익 둔화에 대한 우려가 지나치다는 의견이 주를 이룬다. 과거 반도체 다운 사이클에서 SK하이닉스는 주가순자산비율(PBR) 1배 이하로 떨어진 적이 없어 10만 원 선은 회복될 것으로 보고 있다.
송명섭 하이투자증권 연구원은 “SK하이닉스의 밸류에이션 배수와 동행한 전세계 ‘유동성 전년 대비 증감률’이 하락 사이클에 진입했고, 메모리 반도체 업황도 곧 불황기에 접어들 전망이다. 이에 목표 주가를 16만 원에서 12만 5,000원으로 내린다”면서도 “현재 SK하이닉스의 주가는 내년 예상 주당순자산가치(BPS)의 1.0배까지 내려왔다. 현재 주가는 반도체 업황 및 매크로 관련 부정적 요인을 상당 부분 반영하고 있다. 9만 원 이하라면 언제든 매수를 재개할 필요가 있으며 최악의 경우에도 8만 6,000원 수준은 지지될 가능성이 높다”고 분석했다.
