[서울경제TV=윤혜림기자]한화투자증권은 12일 동양생명(082640)에 대해 “신계약비 차 개선과 이차 비용의 감소로 어닝 서프라이즈를 기록했다”며 투자의견은 매수, 목표주가는 8,600원을 유지했다.
김도하 한화투자증권 연구원은 “동양생명의 1분기 별도 수입보험료는 9,990억원으로 지난 분기 대비 54.1% 감소했다”며 “다만 순이익은 같은 기간 160% 증가한 676억원으로 시장 기대치를 30% 이상 웃돌았다”고 설명했다.
이어 “신계약비 차 개선과 준비금 등 이차 비용의 감소가 추정치를 웃돈 원인이다”라며 “방카슈랑스 저축보험 신계약이 급감했는데, 적용이율을 상향한 상품을 통해 4월부터 다시 판매가 회복되고 있는 것으로 파악된다”고 덧붙였다.
김 연구원은 “1분기 위험손해율은 86.4%로 예상치를 소폭 상회했으나, 사차익은 전년 대비 8억원 감소에 그쳤다”며 “또한 1분기 투자손익은 같은 기간 19% 감소한 2,528억원을 기록했으나 예상했던 수준에 부합한다”고 전했다.
그는 “동양생명의 계약서비스마진(CSM)은 IFRS17 전환 시 소급기간을 3년 적용하면 1조9,000억원 내외로 추산된다”며 “이 경우 동사의 세전이익은 현재 수준보다 소폭 증가할 가능성이 높아 회계기준 변경의 불확실성은 일부 해소됐다”고 판단했다./grace_rim@sedaily.com
