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"에코프로비엠, 2분기 일시적 실적 부진…목표가 31만 원"

[NH투자증권 보고서]

목표주가 31만 원 유지

2분기 영업이익 1192억 원 예상

에코프로비엠 본사인 청주 오창 공장 전경/사진제공=에코프로비엠에코프로비엠 본사인 청주 오창 공장 전경/사진제공=에코프로비엠





NH투자증권이 3일 에코프로비엠(247540)에 대해 “2분기 판가하락과 전환투자로 일시적 실적 부진이 불가피하다”며 투자의견 ‘매수’와 목표주가 31만 원을 유지했다.

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올해 2분기 에코프로비엠은 매출 1조 9800억 원, 영업이익 1192억 원을 기록할 것으로 예상된다. 각각 전년 대비 67%, 16% 증가한 수치다. 주민우 NH투자증권 연구원은 “연초 리튬 가격 하락 영향으로 판가가 전 분기 대비 5% 하락했다”며 “'CAM5N'의 전환투자에 따른 일시적 출하부진, 예상보다 늦어지는 전동공구 수요 회복이 주된 원인”이라고 했다. 주 연구원에 따르면 CAM5N 전환투자는 ‘F-150 Lightning’의 생산능력(CAPA)를 기존 4만 대에서 15만 대로 늘리는 것에 대응하기 위한 투자로 추정된다. 주 연구원은 “판가하락과 CAM5N 전환투자에 따른 영향은 올해 3분기까지도 일부 영향 있을 것으로 예상된다”며 “3분기 판가는 전 분기 대비 -8%를 예상하고, 출하량은 전 분기 대비 +18%를 예상한다”고 분석했다.

다만 중장기적 경쟁력은 충분하다는 설명이다. 주 연구원은 “단기적인 실적 부진이 예상되나 중장기 경쟁력 향상을 위한 준비는 잘 진행 중”이라며 “전환사채를 통해 조달한 자금은 해외 공장 증설에 활용될 것으로 보인다”고 했다. 그러면서 “에코프로비엠의 시가총액(24조 원)을 감안했을 때 후발 업체들 대비 희석을 최소화해 적기에 자본조달을 할 수 있다”며 “고객사가 요구하는 대규모 증설을 적기에 이행함으로써 수주를 받고 기업가치가 향상되는 선순환 구조에 들어섰다”고 덧붙였다.


양지혜 기자
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