13일 KTB투자증권 박문서 연구원은 “4월 중순 이후 차익거래를 통해 8,800억원의 프로그 램 매수가 유입됐으나 대부분 차월물로 롤오버(만기이월)될 것으로 예상된다”며 “이번 만기에 청산가능물량은 2,000억원 미만으로 그 영향이 미미할 것”이라고 판단했다.
동시만기일에 중요한 지표로 꼽히는 선물 스프레드(선물간 가격차)가 5월 중순이후 지속적으로 이론치보다 높게 설정돼 있어 이번 만기가 무난한 지나갈 것이라는 이유다.
안혁 한국투자증권 연구원도 “최근 베이시스가 백원데이션으로 전환되기는 했지만 매도 차익 물량은 크게 나오지 않고 있다”며 “이론 베이시스 수준에서 안정적으로 움직이고 있으므로 별다른 이벤트가 없다면 만기일까지 강세가 유지될 것"이라고 말했다. 이어 “기존의 매수차익거래 포지션을 구축하고 있는 투자자라면 6월물 선물을 9월물 선물로 교체하는 롤오버 전략이 유리할 것”이라고 조언했다.
다만 비차익거래 물량은 주의깊게 지켜볼 필요가 있다는 지적이다. 김영일 대신증권 연구원은 “이달 들어 외국인을 중심으로 1조원 이상의 가량의 비차익 물량이 출회되는 상황”이라며 “뱅가드 물량이 일부 포함될 수도 있지만 대다수 4월 중순 이후 유입된 단기자금으로 평가돼 주의할 필요가 있다”고 설명했다./
