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최근 발표한 삼성물산의 3ㆍ4분기 실적은 기대에 못 미쳤지만 영업이익과 순이익이 지난해 같은 기간에 비해 증가한 것으로 나타나 주가에는 긍정적인 영향을 미치고 있다. 특히 직전 분기의 대규모 일회성 손실 부담에서 탈피하는 모습을 보여주고 있고 향후 건설 부문의 수익 증가세가 지속될 것으로 예상된다. 건설 부문의 경우 4ㆍ4분기가 성수기인데다 고수익의 턴키 수주 공사가 본격적으로 계상되고 해외건설 부문의 부실감소가 지속되고 있어 이익증가세는 무난할 전망이다. 또 3ㆍ4분기 판관비 증가가 일회성이고 삼성전자가 오는 2010년까지 반도체에 33조원을 투자할 계획을 세움에 따라 삼성물산은 매년 1조5,000억원 정도의 안정적인 수주 및 이에 따른 장기 수익을 확보한 상태다. 따라서 향후 건설 부문의 수익성 증가가 실적 증가에 중추적인 역할을 할 것으로 보인다. 한편 삼성물산이 보유하고 있는 삼성전자 지분은 정보기술(IT) 경기의 점진적인 회복과 더불어 자산가치 증가가 예상된다. 더불어 삼성그룹 내 동사의 삼성전자 지분보유 역할의 중요성 또한 부각될 것으로 보인다. 결론적으로 종합주가지수가 약세를 보이고 있는 현 시황에서 삼성물산은 저가 매수의 전략으로 대응하는 것이 좋아 보인다. 기술적으로 60일선을 기준으로 매매에 임하는 것이 바람직할 것으로 판단된다. 목표주가는 3개월 1만9,000원을 제시한다.
