[애널리스트가 본 이 회사] 현대 모비스

조수홍 현대증권 수석연구원

글로벌 경기침체로 주요 기업들의 이익전망에 대 한 신뢰성이 낮아지고 있지만 현대모비스는 안정적 인 실적 성장이 가능할 것으로 기대된다. 완성차 감 산에 따라 모듈 부문의 실적 감소세는 불가피하지만 A/S부문의 양호한 성장이 예상되기 때문이다. 탄탄한 재무구조(2008년말 현재 순현금약8,400 억원)와 우수한 현금창출능력(향후 3년간 연평균 약 8,000억원의 잉여현금흐름예 상)도현대모비스의 투자 매력 이다. 현대모비스는 최근 제조부문 의성장동력을높이기위한인 수합병(M&A)전략의 일환으 로 전장부문 통합을 추진하고 있는데, 이는 성장잠재력이 높 은사업부문 인수를 통해 장기 적으로 모듈 부문의 가치를 높일 수 있을 것으로 기 대된다. 현대모비스에 대해 투자의견 '매수' 과 적정 주가 8만7,000원(2009년예상 PBR 1.2배)을제시 한다. 불확실한 거시변수 하에서 실적의 안정성과신 뢰성이 높은 것으로 판단하기 때문이다.