`기술주 서머랠리는 한여름밤의 꿈?`
정보기술(IT)관련 지출이 다시 늘어날 것이라는 기대로 최근 가파른 상승세를 보여온 지술주에 대해 `과열`경고가 잇따라 제기되고 있다.
블룸버그 통신은 애널리스트와 자산분석 전문가들의 말을 인용, 최근의 랠리가 고객 기업들의 IT지출 확대에서 비롯된 것이 아니기 때문에 더 이상의 상승은 어려운 것으로 보인다고 16일 보도했다.
올들어 기술주 중심으로 이뤄진 나스닥 지수는 22% 상승했다. 특히 컴퓨터 그래픽 관련 반도체 생산업체 엔비디아와 컴퓨터 장비 제조업체 쥬피터 네트워크가 올들어서만 각각 104%와 89%나 오른 것을 비롯, 일부 IT주들의 수익률은 가히 폭발적인 수준.
컴퓨터 관련 주의 경우 주당 순이익(EPS)의 몇배까지 오르는 등 IT거품이 절정에 이르렀던 1999년과 2000년과 비슷한 양상을 보이고 있다.
그러나 문제는 이들 기술주의 수익 개선을 뒷받침할 기업 고객들의 지출이 전혀 늘어나지 않고 있다는 점. 윌밍턴 트러스트의 기술주 전문 애널리스트 앤디 홉킨스는 “최근 발표되고 있는 기업들의 올 한해 IT지출 계획을 볼 때 (IT랠리의) 모멘텀이 한계에 이른 것으로 보인다”고 지적했다.
블룸버그 통신은 또 이번 주 발표될 예정인 몇몇 기업들의 실적 보고는 기업들이 여전히 IT관련 지출에 머뭇거리고 있음을 증명할 것이라고 주장했다. 한 예로 세계 2위 컴퓨터 메모리 반도체 제조업체 마이크론 테크놀로지가 10분기 연속 손실을 기록할 전망인데다 세계 2위 주문자상표 부착방식(OEM) 가전업체 솔렉트론 역시 지난 분기 손실을 기록한 것으로 추정된다는 것.
통신에 따르면 S&P500지수를 기술주와 비기술주로 나눌 경우 지난 달 말 집계한 기술주의 수익전망치는 비기술주의 2.1배에 이르고 있다. 이는 1999년과 2000년을 제외, 80년대와 90년대를 통틀어 가장 높은 비율. 통신은 “IT기업들의 실제 수익이 예상보다 큰 폭으로 개선되지 않는 한 이 같은 가치 평가는 지나친 것”이라고 지적했다.
월가의 많은 애널리스트들도 이 같은 견해에 동참하고 있다. 윌밍턴 트러스트의 애널리스트 앤디 홉킨스은 “많은 투자자들이 세계 경제가 회복기에 접어들고 기업들의 IT투자가 늘어날 것이라고 단언하며 기술주들의 추가 상승을 기대하고 있다”며 “그러나 지금까지는 이를 뒷받침할만한 증거가 희박한 상태”라고 말했다.
<윤혜경기자 light@sed.co.kr>
