살얼음을 밟듯이 매우 조심스런 상황을 일컬어 흔히 박빙(薄氷)이라고 한다.최근 주식시장의 움직임이 이와 같다. 해외변수의 개선과 외국인 순매수 반전으로 낙관적인 기류도 강해졌으나 아직은 금융시장 불안이 남아있고 경기회복도 확신하기 어려워 경계심 또한 강한 것이 사실이다.
그러다 보니 주가지수는 매우 작은 진폭을 오르내리며 방향을 잡지 못하고 있다. 일찍이 손자(孫子)는 지형(地形)이 전투에 미치는 중요성을 강조하며 유형별로 대처방안을 달리해야 한다고 강조했는데 최근 주식시장은 손자가 지적한 내용 중에 지형(支形)의 형태에 해당한다고 볼 수 있다.
중립지형에 해당하는 이런 곳은 아군과 적군의 진출 모두가 불편한 곳으로 적군의 유인에 절대 응하지 말고 물러서 있다가 적군이 쫓아올 때 되돌아 쳐야 유리하다고 했다.
이를 주식시장에 대입해 보면 추격 매수와 매도는 자제하고 목표 수익률을 낮춰 잡아야 할 때라는 뜻으로 풀이된다.
신삼찬 하나경제硏 연구위원
