하이트, 금융비에 발목 우려
차입금·CB 과다물량으로 자금조달 어려움속인수가 당초 예상보다 2,000억 많아 논란 재현
김희원
기자 heewk@sed.co.kr
하이트맥주 컨소시엄의 진로 인수를 위한 대금이 당초 알려진 금액보다 2,100억원 가량 많은 3조4,100억원으로 공개되면서 인수 적정가 및 향후 재무 건전성에 대한 논란이 일고 있다. 또 이달 말 결론이 날 공정거래위원회의 독과점 판단 여부와 인수자금 조달방법은 풀어야 할 과제다.
◇자금조달 어떻게 할까=인수금액이 당초 알려진 것보다 커 하이트맥주의 자금부담이 만만치 않을 것으로 보인다. 업계의 한 관계자는 "진로의 영업이익이 2,500억원 내외임을 감안하면 수치상으로 볼 때 3조4,100억원은 약 13년을 영업해야 갚을 수 있는 금액"이라며 "이자비용, 전환사채 발행 부담 등 새로 조달해야 할 금융비용이 하이트의 발목을 죌 가능성이 높다"고 말했다. 이에 하이트맥주는 "채권단에 지급할 3조원을 제외한 비용은 어차피 진로 회생을 위해 쓰일 운전자금이므로 큰 차이가 없는 셈"이라며 "채무 변제하고 남을 4,100억원, 진로 내 유보현금 5,000억원, 비영업 부동산 및 유휴설비 1,000억원 등을 고려할 때 실질적으로 인수에 쓰이는 비용은 2조4,000억원대에 불과하다"고 밝혔다. 또한 하이트맥주는 "약 1조원에 달하는 미확정채무 및 소송채무액은 지급의무가 확정될 때까지 유보되므로 재무 건전성 강화에 기여할 수 있다"고 설명했다.
또한 하이트맥주 지분이 52.2%인 만큼 안정적인 경영권은 확보된 셈이지만 이익실현이 생명인 이들 컨소시엄 참여업체에 지급할 수익률을 어떻게 보장할 수 있을지도 업계가 주목하고 있다.
◇향후 일정=계약금을 제외한 기타 비용은 공정위의 독과점 판단 등 남은 제약조건이 해소된 다음 진로 측에 지급될 예정이다. 일단 인수대금이 모두 입금되면 진로는 이를 기반으로 각종 채무를 변제하게 된다. 공정위가 소주와 맥주를 같은 시장이라고 판단한다면 두 회사의 결합이 독과점에 해당해 하이트맥주의 진로 인수가 불가능해진다.
한편 오는 2007년까지 진로의 국내외 상장과 관련, 하이트맥주의 한 관계자는 "한국교직원공제회ㆍ군인공제회 등 컨소시엄에 참여한 토종펀드는 앞으로 3년간 지분을 다른 업체에 팔지 못하도록 본계약에 명시해놓았다"며 "이들 연기금의 투자수익 실현을 위해 최대한 이른 시일 내 상장할 방침"이라고 설명했다.
입력시간 : 2005/06/03 18:07
