일정기간이 지나면 미리 정해진 가격으로 채권발행 회사의 주식으로 전환할 수 있는 권리가 부여된 회사채를 말한다. 회사채 보유에 따른 고정 이자수입뿐 아니라 주식으로 전환시 주식시세차익을 볼 수 있는 것이 장점이다.최근처럼 주식시장이 활황일때 전환사채의 발행이 용이하다. 발행회사의 입장에선 투자자가 전환사채를 주식으로 전환시 자본금이 늘어나는 효과가 있고 투자자는 주식전환가격이 보통 시세보다 낮기 때문에 주가상승시 톡톡한 시세차익을 누릴 수 있다.
주식시장이 약세로 돌아설 경우, 주식으로 전환하지 않고 회사채로 만기시까지 보유할 수 있다. 만기 보장 수익률은 보통 회사채보다 낮은 편이며 신용도가 좋은 기업일수록 보장 수익률이 낮다.
